Formation Bio

AI 原生药物开发公司，跳过药物发现：引进临床阶段资产，借助 AI 推进开发，并将每个资产放入独立子公司持有。

1. 核心产品 / 服务

Formation Bio（总部纽约；2016 年以 TrialSpark 之名创立）不做药物发现。它引进或收购临床阶段或临床就绪的资产，运用 AI 与自研软件加速临床开发和运营，并把每个资产放入专属子公司（如 Libertas、Bleecker、Riverview、High Line）[1]。其变现方式是推进资产并对外授权——gusacitinib 已于 2025 年 6 月转授权给 Sanofi [1]。

目前披露的资产 [1][2]：

资产	来源	状态
BLKR201（原 LNK01006），可穿透中枢神经系统的 TYK2 抑制剂	2025 年 12 月从 Lynk Pharmaceuticals 授权引进（大中华区以外全球权益）；通过 Bleecker Bio 持有	2026 年 6 月在健康志愿者 SAD/MAD I 期试验中完成首例给药；数据预计 2027 年初读出 [2]
抗 CD226 抗体	IMIDomics；溃疡性结肠炎	已有 IND
Gusacitinib	—	转授权给 Sanofi（2025 年 6 月）

湿实验室：未披露——该模式只做开发，临床前科学工作由许可方承担，执行由临床供应商完成（基于商业模式的推断；未见有实验室设施的报道）[1]。

2. 目标用户与痛点

许可方（多为 Lynk 这类亚洲生物技术公司），需要西方开发伙伴来承接区域外权益。
药企合作方（Sanofi）购买已降低风险的资产，并与 Sanofi 和 openai 开展 AI 合作，共同构建研发软件 [1]。
解决的痛点：大部分成本和时间花在临床开发而非药物发现；Formation 认为由 AI 驱动的运营可让资产更快、更便宜地通过试验。

3. 竞争格局

玩家	路径	与 Formation 对比
insilico-medicine / recursion-pharmaceuticals	AI 发现 → 自有临床管线	自己产出资产；Formation 则是买入资产
iambic-therapeutics	自有 AI 发现 + 下游 CDMO/CRO	价值链的另一端
资产型 NewCo 载体（如中国资产的美国 NewCo）	将中国资产授权进美国壳公司	资产来源相似；Formation 额外叠加了 AI 运营层

4. 独立观察

出身常被误述：TrialSpark 常被称为 CRO，但实际上它是技术驱动、拥有自有研究中心网络的临床试验服务商，曾为药企运行研究，在 C 轮后转向管线模式 [1][3]。
纯"开发阶段"押注：在贴着 AI 标签的生物技术公司中，Formation 是检验"AI 的价值在下游（试验设计、运营、监管）而非分子设计"这一命题的最清晰样本。
一资产一子公司的结构类似 BridgeBio 式枢纽，隔离了各项目的融资与退出。

5. 财务 / 融资

C 轮：$156M，由 Sam Altman 和 Lachy Groom 领投；据报道估值超过 $1B [1]。
D 轮：$372M（2024 年 6 月），由 a16z 领投，Sanofi 参投 [4]。
合计：约 $530M（单一来源估算）[1]。截至 2026-10-14，未发现 2026 年的融资轮次 [5]。

6. 团队与关系

联合创始人：Benjamine Liu（CEO；罗德学者）、Linhao Zhang、Kit Dobyns。
董事会：Scott Kupor（a16z）、Alfred Lin（Sequoia）[1]。
合作伙伴：Sanofi、openai、Lynk Pharmaceuticals、IMIDomics。
投资方：a16z、Sanofi、Sam Altman、Lachy Groom。

来源

[1] Formation Bio 公告及关于授权与合作的媒体报道（访问于 2026-10-14）
[2] Formation Bio 新闻稿，BLKR201 首例受试者给药（2026-06；访问于 2026-10-14）；Lynk 授权博客文章（2025-12）
[3] Endpoints News，"After years of running trials for other drugmakers, TrialSpark is building its own pipeline"（访问于 2026-10-14）
[4] Pharmaceutical Technology，"Formation Bio secures $372M"（2024-06；访问于 2026-10-14）
[5] Built In 公司简介（访问于 2026-10-14）