Neumora Therapeutics

数据驱动的神经科学生物技术公司，累计融资约 10 亿美元；主打药物在三项 III 期中失败，公司目前已无湿实验室。

1. 核心产品 / 服务

Neumora 成立于 2019 年 11 月，由 ARCH Venture Partners 孵化，2021 年 10 月正式亮相。Amgen 于 2021 年 9 月以战略投资方和授权方身份加入 [1][3]。其"Precision Toolbox"将转化医学与临床工具同"专有机器学习算法"整合，用于神经精神类试验中的患者分层。AI 的用途是患者筛选，而非分子设计，所有资产均为授权引进或收购而来 [3]。

管线（2026 年 10 月） [1][2][4]：

Navacaprant（KOR 拮抗剂，重度抑郁；来自 BlackThorn/Scripps）：KOASTAL-1（2025 年 1 月）、KOASTAL-2 和 KOASTAL-3（2026 年 6 月）均未达终点。开发已终止。
NMRA-511（V1aR 拮抗剂，阿尔茨海默病激越）：Ib 期出现积极信号；计划在 2026 年底前启动 II 期。
NMRA-898（M4 PAM，精神分裂症）：I 期。
NMRA-215（可透过血脑屏障的 NLRP3 抑制剂，肥胖）：一项 13 周大鼠毒理研究出现意外发现。公司"更换了一家合同研究机构"重复该研究，结果良好；计划 2026 年第四季度提交 IND。

**湿实验室。**截至 2026 年，Neumora 没有自有实验室。其位于 Watertown 的约 3 万平方英尺办公/实验室转租合同已于 2025 年 6 月到期。2025 年期间，公司出售或处置了账面原值 280 万美元的实验室设备（售价 20 万美元），2026 年中净固定资产仅 2.5 万美元 [1][2]。公司现仅转租约 1 万平方英尺的办公空间。原料药和制剂完全来自 CMO，临床前、毒理和临床工作通过 CRO 完成。未披露具体供应商 [1]。

2. 目标用户与痛点

患者：抑郁症、阿尔茨海默病激越、精神分裂症、帕金森病以及肥胖相关的神经炎症。
解决的痛点：异质性的精神疾病人群会稀释药物效应。其论点是基于机器学习的患者分层可以挽救效应量。navacaprant 的 III 期结果并不支持这一论点适用于该药 [4]。

3. 竞争格局

玩家	路径	与 Neumora 的对比
formation-bio	用 AI 做授权引进资产的临床开发	同属"AI 赋能开发"模式，治疗领域更广
insitro	机器学习 + iPSC 生物学，包括神经科学	以发现为先，湿实验室很重
recursion-pharmaceuticals	表型组学平台，自有和合作管线	重实验室的药物发现

4. 独立观察

**对"仅用 AI 做试验设计"的一次干净检验。**Neumora 拥有授权引进的分子和机器学习分层层，没有自有化学。三项阴性 III 期表明，分层并未挽救主打药物。"Precision Toolbox"在文件中出现得越来越少（FY2023 10-K 中 12 次，2026 年第二季度 10-Q 中 1 次） [1][2]。
**从配备实验室到完全虚拟。**出售全部实验室设备，并将员工从 124 人（2023 年底）缩减到 63 人（2026 年中），使 Neumora 成为同类公司中轻资产光谱的终点 [1][2]。
**对 CRO 的依赖体现在数据中。**一项被归因于"研究执行"的毒理异常迫使公司更换 CRO 并重复实验，这是完全外包模式的一项具体成本 [1]。

5. 财务 / 融资

过桥票据 5590 万美元（2020 年）；A-2 轮约 3.15 亿美元（2020–21 年）；Amgen 1 亿美元现金加以股票支付的授权费（2021 年）；B 轮 1.124 亿美元（2022 年） [3]。
IPO（纳斯达克：NMRA），2023 年 9 月：以 17 美元/股募资总额约 2.5 亿美元。随后有 ATM 增发和 K2 HealthVentures 定期贷款 [1][3]。
累计股权融资约 10 亿美元（推算值；公司表述不一，从 IPO 前的"超过 6 亿美元"到"约 8.5 亿美元"不等）。
截至 2026-06-30 现金 1.168 亿美元，并附有持续经营警示。2026-10-14 市值约 7000 万美元 [2][5]。

6. 团队与关系

CEO：Joshua Pinto（2026 年 8 月起；此前任 CFO 和总裁）。执行董事长：Paul Berns（ARCH；联合创始人） [1]。
前 CEO Henry Gosebruch（2025 年 2 月）和研发负责人 Rob Lenz（2025 年 3 月）在 KOASTAL-1 之后离职 [1]。
合作方 / 投资方：Amgen、ARCH、Mubadala Capital。

来源

[1] Neumora Therapeutics Form 10-K FY2025, SEC EDGAR (2026-10-14)
[2] Neumora Form 10-Q Q2 2026, SEC EDGAR (2026-10-14)
[3] Neumora IPO prospectus (424B4, Sept 2023), SEC EDGAR (2026-10-14)
[4] Neumora KOASTAL-2/3 results press release (8-K Ex. 99.1), SEC EDGAR (2026-10-14)
[5] StockAnalysis, NMRA quote (2026-10-14)