腾讯混元 Hy3（Tencent Hy3 / Hunyuan 3.0）

腾讯开放权重的 295B MoE 推理 / 智能体模型——其首个前沿级发布，由前 OpenAI 研究员姚顺雨领衔。

1. 核心产品 / 服务

Hy3 preview 是腾讯混元基础模型系列的第三代，也是该系列首个定位为前沿级的发布。它是一个混合专家（MoE）模型，总参数 295B、激活参数 21B（192 个专家，top-8 路由，外加一个 3.8B 参数、用于推测解码的 MTP 层），上下文窗口为 256K token [1][2]。模型权重于 2026 年 4 月下旬在 Hugging Face、ModelScope、GitHub 和 GitCode 上以 Tencent Hy Community License 开源（腾讯新闻稿将发布日期记为 2026 年 4 月 24 日；GitHub 仓库则写为 4 月 23 日）[1][2]。

此次发布明确以智能体为先：腾讯称其"可稳定支撑长达 495 步的复杂智能体工作流"，并强调 MCP 工具链编排、文档处理和搜索能力。vLLM（MTP 推测解码）和 SGLang（EAGLE）在发布当天即提供推理支持，均兼容 OpenAI API [1][2]。商业 API 通过腾讯云提供，价格为每百万输入 / 输出 token $0.18 / $0.59，发布时在 openrouter 上有为期两周的限时免费窗口 [1]。

2. 目标用户与痛点

有两类不同的受众：一是腾讯自有的消费与生产力生态（该模型已上线元宝、QQ、QQ 浏览器、腾讯文档、ima 以及 CodeBuddy/WorkBuddy 编程助手，腾讯称首 token 延迟降低 54%、端到端响应加快 47%）[1]；二是运行智能体工作负载的外部开发者，他们希望以小激活参数的成本获得接近前沿的能力。21B 激活参数的 MoE 设计瞄准的是 deepseek 早已确立的痛点：服务成本随激活参数规模增长，因此 295B/A21B 的模型可以在推理价格上压过能力相近的稠密模型。

3. 竞争格局

Hy3 在 SWE-bench Verified 上从 53%（Hy2）跃升至 74.4%——代际提升 40%，使腾讯在落后多年之后追近了国内领先的开放权重实验室，尽管在该基准上仍略逊于 GLM-5 和 Kimi K2.5 [3]。其差异化在于成本效率（同能力档位中激活参数最少）以及腾讯应用生态的分发护城河，而非绝对的基准领先。

4. 独立观察

• Hy3 标志着腾讯的战略从"拥抱 DeepSeek"转向"与 DeepSeek 竞争"。tencent-cloud 页面记录了 2025 年混元 2 落后时，腾讯如何将 deepseek 全面接入元宝；推出有竞争力的自研开放权重模型，扭转了这一依赖，同时保住了微信 / QQ 的分发优势。
• 这是腾讯"姚顺雨时代"的首个重要成果——押注于招揽一位高知名度的智能体研究负责人（在 OpenAI 期间的 ReAct、SWE-bench 一脉），能比扩充内部团队更快缩小与 deepseek/kimi/zhipu 的差距。以智能体为中心的叙事（495 步工作流、MCP 编排）体现了这一背景。
• 295B/A21B 的形态延续了 ai-token-supply-chain 中追踪的趋势：中国实验室比拼每美元 token 数而非峰值能力，把 L2（模型）层的利润率压缩转嫁给推理服务商。一个仅有 21B 激活参数、输入价 $0.18/M 的近前沿模型，是沿着 DeepSeek 设定的价格曲线再下一步。

5. 财务 / 融资

并非独立公司——由腾讯内部出资。已披露的定价：腾讯云 TokenHub 上每百万输入 token $0.18 / 每百万输出 token $0.59 [1]。混元系列未单独披露营收数据。

6. 团队与关系

• 关键人物：姚顺雨（Shunyu Yao）——腾讯首席 AI 科学家；前 OpenAI 核心研究员，被招揽来主导腾讯的 AI 工作；Hy3 是他领导下的首个重要发布 [1][3]。
• 母公司：腾讯（通过元宝、QQ、腾讯文档分发；商业 API 经由 tencent-cloud）。
• 竞争对手：deepseek、qwen、kimi、zhipu、MiniMax——中国开放权重前沿梯队。
• 分发伙伴：openrouter（发布期免费窗口）、vLLM 和 SGLang（首日引擎支持）[1][2]。

来源

[1] Tencent, "Tencent Unveils Hy3 preview; Model Enhances Agent Capabilities and Real-World Usability," https://www.tencent.com/en-us/articles/2202320.html (2026-06-12) [2] GitHub, "Tencent-Hunyuan/Hy3-preview," https://github.com/Tencent-Hunyuan/Hy3-preview (2026-06-12) [3] Decrypt, "Tencent's New Hy3 AI Model Is the Most Efficient Chinese LLM No One's Talking About," https://decrypt.co/365297/tencent-hy3-preview-open-source-moe-model (2026-06-12)

内部来源：

• 内部研究笔记——Hy3 Preview 被列入新模型发布的跟踪名单