Pathos AI

纽约的肿瘤公司，通过引进药物并借助多模态基础模型推进开发；累计融资约 4.67 亿美元。

1. 核心产品 / 服务

据 Form D 备案，Pathos 成立于 2020 年；其官网称成立于 2022 年 [1]。公司由 Tempus 创始人 Eric Lefkofsky 联合创办。Pathos 并不从零发现分子，而是引进或收购肿瘤资产，并借助其 Foundry 平台——一个基于临床文本、组学和影像训练、并由"数千个 AI 智能体"运行的多模态肿瘤基础模型——来挑选资产、设计试验和筛选患者 [4][5]。其 CEO 曾直言："肿瘤领域的瓶颈不在于找到分子" [5]。

管线（2026 年 10 月），均为引进或收购而来 [3][4][5][6]：

Pocenbrodib（CBP/p300 抑制剂；2023 年从 Forma/Novo Nordisk 引进）：转移性去势抵抗性前列腺癌的 1b/2a 期，另有骨髓瘤 1b 期。尚未发现疗效读数。
JSKN016（TROP2/HER3 双特异性 ADC；2026 年 8 月从 Alphamab 引进，首付款 1.25 亿美元，里程碑最高约 20.9 亿美元，不含大中华区权益）：在中国已进入 3 期。
DO-2（氘代 MET 抑制剂；来自 2026 年对 DeuterOncology 的控股收购）：1 期。
AZD4241（口服 ER PROTAC；与阿斯利康共同独家）：临床前。
据 Prelude 的 10-Q，从 Prelude 引进的 PRMT5 资产已于 2026 年一季度退回，不过 2026 年 8 月的部分报道仍将其列入管线 [6]。

湿实验室。 Pathos 在曼哈顿（Alexandria Center for Life Science）运营一个小型转化实验室。2026 年 6 月的一则招聘信息描述了对原代肿瘤样本的离体实验，包括"中高通量药物筛选"（Incucyte、qPCR、Western blot、免疫染色），并以 Benchling 作为 LIMS [7]。实验室规模和总人数未披露。小分子和 ADC 的 CMC 通过 CDMO/CMO 完成，由内部 CMC 总监监督；供应商未公开 [7]。

2. 目标用户与痛点

患者 / 自有管线：前列腺癌、骨髓瘤、乳腺癌和肺癌。
数据合作方：Tempus 和阿斯利康与 Pathos 共同开发该肿瘤基础模型。
解决的痛点：多数肿瘤资产失败于开发阶段而非发现阶段。Pathos 押注更好的资产选择、试验设计和患者筛选，比新化学结构更重要。

3. 竞争格局

对手	路径	与 Pathos 的对比
formation-bio	用 AI 加速引进资产的开发	模式相同，覆盖多个治疗领域
neumora-therapeutics	对引进的神经领域资产做机器学习患者分层	论点相同；其领先管线在三项 3 期中失利
insitro / recursion-pharmaceuticals	AI 驱动的发现，实验室投入重	处于另一端：做发现而非开发

4. 独立观察

到目前为止，这个模型花得比赚得多。 根据 2025 年的三方协议，Pathos 将在三年内向 Tempus 支付 2 亿美元数据授权费（最多一半可用股票支付），并承担前 6,000 万美元的算力费用。Tempus 向 Pathos 支付 3,500 万美元用于开发工作 [2]。基础模型是成本中心，需要管线来证明其价值。
资产清单不断变动。 Milademetan（来自对 Rain Oncology 的收购）和 Prelude 的 PRMT5 资产都在约两年内退出了管线，而新资产来自中国（Alphamab）和比利时 [5][6]。这种更替与引进型模式相符。
估值跑在临床数据前面。 投后估值从 6 亿美元（2024 年 C 轮）升至约 16 亿美元（2025 年 D 轮），并有报道称 2026 年新一轮的目标约为 30 亿美元，而至今没有疗效读数 [3][4]。

5. 财务 / 融资

2023 年早期一轮 2,000 万美元，来自 Lightbank、Builders VC 和 Revolution Growth [1]。
C 轮 6,200 万美元（2024 年 10 月），NEA 领投，投后估值 6 亿美元 [4]。
D 轮 宣布 3.65 亿美元（2025 年，投后估值约 16 亿美元）。Form D 显示已出售 2.83 亿美元；投资方包括阿斯利康 [1][2][3]。
2026 年 8 月有报道称，E 轮最高 3 亿美元、估值约 30 亿美元；此消息仅单一来源，尚未交割。
累计约 4.67 亿美元（PitchBook，经行业媒体转引）。Tempus 持有认购约 15% 公司股份的认股权证 [2]。

6. 团队与关系

联合创始人：Eric Lefkofsky（执行主席；Tempus 创始人兼 CEO）和 Ryan Fukushima（Tempus 高管）[2]。
CEO：Iker Huerga（2025 年 5 月起任职；前 Tempus 执行副总裁，前阿斯利康肿瘤数据科学负责人）[2]。
2026 年 8 月有报道称，首席科学家 Eric Schadt 将离职 [5]。
合作方：Tempus、阿斯利康、Alphamab、Novo Nordisk（许可方）。投资方：NEA、Lightbank、Revolution Growth、Builders VC。

来源

[1] Pathos AI Form D 备案（2023、2024、2025），SEC EDGAR（2026-10-14）
[2] Tempus AI 2025 财年 Form 10-K，关联方及 Pathos 协议附注，SEC EDGAR（2026-10-14）
[3] Fierce Biotech，"Pathos AI secures $365M Series D"（2026-10-14）
[4] pharmaphorum，"Pathos AI signs two cancer deals with Alphamab and AZ"（2026-10-14）
[5] MedCity News，Pathos AI 智能体及 Alphamab/AZ 交易（2026 年 8 月；2026-10-14 访问）
[6] Prelude Therapeutics 2026 年第二季度 Form 10-Q，SEC EDGAR（2026-10-14）
[7] Pathos AI Research Associate II 招聘信息（2026 年 6 月；2026-10-14 访问）