Figure AI

全球估值最高的人形机器人公司，估值 390 亿美元——累计融资 36.8 亿美元，自研 Helix AI，工厂目标年产 12,000 台机器人。

1. 核心产品 / 服务

Figure AI 打造由 Helix 驱动的通用人形机器人，Helix 是其自研的视觉-语言-动作（VLA）AI 系统。最新硬件 Figure 03 专为日常环境设计——无需预先编程即可在不可预测的家庭和工业场景中导航。

Helix 的突出之处在于完全自研。Figure 最初与 OpenAI 合作，但在 2025 年 2 月终止了这一合作，押注 AI 与硬件的垂直整合能带来更快的迭代。公司运营自有制造工厂 BotQ，每 90 分钟可生产一台机器人，目标年产能 12,000 台 [1]。

Figure 提供**机器人即服务（RaaS）**模式，每台机器人约 1,000 美元/月，涵盖硬件、软件和维护——将人形机器人定位为运营支出而非资本采购 [2]。

Figure 最初的目标是工业和物流劳动力——即长期面临短缺的仓储和制造岗位。RaaS 定价模式对应清晰的投资回报测算：若一台机器人能替代哪怕半个班次的 15–20 美元/小时人工，几周内即可回本。

长期来看，Figure 的"宏图计划"（Master Plan）设想人形机器人进入家庭，但 CEO Brett Adcock 已压低了近期预期：家用机器人并非近在眼前。务实的路径是：工厂 → 仓库 → 零售 → 家庭，依此顺序推进。

Figure 的差异化：野心与资本的规模。累计融资 36.8 亿美元——超过大多数竞争对手的总和——加上 390 亿美元估值，Figure 有足够的资金推进全面垂直整合（AI + 硬件 + 制造），而无需面对近期的营收压力。

与 OpenAI 的"分手"是对垂直整合的押注。 2025 年 2 月终止合作并自研 Helix，表明 Figure 认为护城河在 AI，而非硬件。如果 Helix 表现不佳，Figure 就会沦为一家没有 AI 优势的昂贵硬件公司；如果成功，Figure 将掌控整个技术栈。
390 亿美元估值，营收近乎为零。 Figure 的估值纯粹是对人形机器人这一论点的押注。每月 1,000 美元的 RaaS 模式需要巨大的规模才能支撑这一估值——部署 10 万台机器人将产生约 12 亿美元的年度经常性收入，也仅约为当前估值的 3%。
Adcock 的"第二曲线"已经启动。 创始人 Brett Adcock 在 2026 年 5 月为另一个 AI 硬件项目（Hark）额外融资 7 亿美元，这要么说明他对 Figure 的前景有信心，要么是在对冲——或两者兼有 [3]。

累计融资：约 36.8 亿美元，涵盖种子轮、A 轮、B 轮和 C 轮 [2]
C 轮（2025 年 9 月）：10 亿美元以上，投后估值 390 亿美元 [1]
B 轮（2024 年 2 月）：约 6.75 亿美元；投资者包括 NVIDIA、Microsoft、OpenAI Startup Fund、Jeff Bezos、Amazon [2]
A 轮（2023 年 5 月）：7,000 万美元；Parkway Venture Capital、Intel Capital [2]
主要投资者：NVIDIA、Microsoft、Jeff Bezos、Intel Capital、Qualcomm Ventures、Salesforce、LG Technology Ventures、T-Mobile Ventures、Brookfield Asset Management
IPO 状态：仍为私有，尚未提交 S-1；IPO 可能还需数年 [2]

创始人兼 CEO：Brett Adcock（此前创办 Archer Aviation、Vettery）
主要支持者：NVIDIA、Microsoft、Jeff Bezos、Intel Capital、Qualcomm、Salesforce、LG、T-Mobile、Brookfield
前合作伙伴：OpenAI（合作于 2025 年 2 月终止）
竞争对手：agility-robotics、Tesla Optimus、unitree、1X、physical-intelligence