Company
Braveheart Bio
单一资产的心血管 NewCo，在中国以外开发恒瑞的心肌肌球蛋白抑制剂 HRS-1893；2026 年 8 月在纳斯达克上市。
1. 核心产品 / 服务
Braveheart Bio（旧金山）于 2024-05-13 在特拉华州注册成立，2025 年开始运营 [1]。2025 年 9 月，公司引进了 BHB-1893（恒瑞的 HRS-1893）除大中华区以外的全球权利，并于 2025 年 11 月公开亮相 [1][2]。BHB-1893 是新一代口服小分子心肌肌球蛋白抑制剂（CMI）。
BHB-1893 的适应症为梗阻性和非梗阻性肥厚型心肌病（oHCM、nHCM）。相较已获批的 CMI（mavacamten、aficamten），其卖点是起效更快、梯度降低更深、射血分数风险更低，从而可减轻剂量滴定和监测负担 [1]。在恒瑞开展的 42 例患者 oHCM II 期研究中，队列 2 在第 12 周的完全缓解率为 86% [1]。Braveheart 计划于 2026 年下半年启动全球 III 期 LIONHEART-HCM（oHCM），并于 2027 年上半年启动 NOBLEHEART-HCM（nHCM）；恒瑞则自行开展中国 oHCM III 期以及中国 HFpEF II 期 [1]。
2. 目标用户与痛点
- 患者 / 心脏科医生：现有 CMI 需要密集的超声心动图监测（mavacamten 设有 REMS 项目），限制了其在专科中心之外的使用 [1]。
- 授权方：恒瑞获得一个面向西方市场的开发载体以及股权，而无需自己开展美国 III 期。
3. 竞争格局
| 玩家 | 资产 | 说明 |
|---|---|---|
| Bristol Myers Squibb | Mavacamten (Camzyos) | 首个同类首创 CMI；在 nHCM 中未达到双重主要终点 [1] |
| Cytokinetics | Aficamten (Myqorzo) | 第二个获批的 CMI；在 nHCM 中达到两个主要终点 [1] |
| Braveheart | BHB-1893 | 全球 III 期尚未开始；目前数据来自恒瑞在中国的试验 [1] |
4. 独立观察
- **完全依赖授权方的湿实验室和供应。**招股书称，恒瑞提供全部原料药和制剂；中国以外的 CDMO 路线正在开发但尚不可用，且 Braveheart"未参与任何已完成试验的设计、实施或监督" [1]。截至 2026 年 5 月，公司有 30 名全职员工（其中 20 人从事研发），本质上是围绕一个中国分子搭建的临床开发与融资壳 [1]。
- **中国临床前方法也是申报资料的一部分。**据报道，HRS-1893 于 2023 年获得的中国 IND，是首个以心脏类器官芯片数据为支撑的中国临床批件；芯片筛选由东南大学下属研究机构于 2020 年完成——这是中国原研资产背后学术与合同湿实验层的一个例子 [5]。
- **投资人格局。**CEO Travis Murdoch 此前创立了 HI-Bio（以最高 18 亿美元出售给 Biogen），a16z Bio–Forbion–OrbiMed 的投资联合体表明，这一 NewCo 模式由反复创业的美国公司建设者主导，而非中国授权方 [1]。
5. 财务 / 融资
- A 轮：约 1.85 亿美元（a16z Bio、Forbion、OrbiMed、Enavate Sciences、Frazier Life Sciences） [1][3]。
- IPO：纳斯达克代码 BRVE，2026-08-05 定价 18 美元/股，发行 2125 万股，募资总额 3.825 亿美元；据报道首日涨幅约 66% [1][4]。
- 恒瑞条款（据招股书）：3250 万美元现金首付款，加 3250 万股无表决权 A 轮优先股（原价 1.00 美元，公允价值 2570 万美元）；最高 2300 万美元的技术转移与开发里程碑款，以及最高 10 亿美元的商业化里程碑款；分级特许权使用费 5–10% [1]。
- 差异说明：2025 年的新闻稿称首付款 6500 万美元（现金与股票各半）、近期付款最高 1000 万美元、里程碑款最高 10.13 亿美元 [2]；招股书的合计数（约 10.23 亿美元里程碑款）在近期款项的归类方式上略有不同 [1]。
6. 团队与关系
- CEO：Travis Murdoch 医学博士（HI-Bio 创始人）；CFO：Paul Rickey [1]。
- 授权方 / 供应商 / 股东：江苏恒瑞医药。
- 投资方：a16z Bio（普通合伙人 Vineeta Agarwala 加入董事会）、Forbion、OrbiMed、Enavate、Frazier [1]。
- 同类 NewCo：kailera-therapeutics（同样来自恒瑞）、candid-therapeutics、timberlyne-therapeutics、windward-bio、verdiva-bio、sentivera。
来源
- [1] Braveheart Bio, final prospectus (424B4), SEC EDGAR, filed 2026-08-06 (accessed 2026-10-14)
- [2] Hengrui / Braveheart license press release, BioSpace (accessed 2026-10-14)
- [3] Fierce Biotech, Braveheart $185M Series A (accessed 2026-10-14)
- [4] BioPharma Dive, Braveheart IPO pricing (accessed 2026-10-14)
- [5] Research notes on Chinese organ-on-chip companies, 2026-10-01 (citing Hengrui and Southeast University disclosures)
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Last compiled: 2026-10-14