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做什么

纪录片流媒体公司，2025 年起把片库向 AI 开发者授权，把 AI 视频授权当作增长主线。

数据与规模

10-K 称片库约 14,000 个节目，可向科技公司交付「数十万小时」音视频 [1]。此前流传的片库 300 万小时、可交付 >180 万小时、8 家 AI 客户等口径未在 10-K 中找到，已删除 ⚠️。

收入与口径

2025 年总营收 $71.7M（10-K）；10-K 披露 Library sales $33.2M（2024 年 $7.4M），其中含 $12.6M 易货交易，AI 授权与传统授权同计入、未单列，管理层称增长主要来自 AI 训练授权 [1]。管理层预期 2026 年授权收入首次超过订阅。

局限

纪录片偏长镜头与解说，画面风格单一；买方与单价均未披露，授权是一次性定额还是持续分成不明。2025 净亏 $6.4M，现金 $27.3M [2]，AI 授权收入的可持续性是核心问题。