视觉中国 VCG

做什么

图库、视频库龙头，同时做 AI 数据服务与 AI 生成内容平台。

规模与收入

招股书口径：内容资产 >7 亿项，签约供稿人约 80 万，版权合作机构约 300 家，视频小时数未披露。2025 年营收 7.78 亿元，归母净利 8302.75 万元；内容授权 5.24 亿（-14.1%），含 AI 训练数据服务的增值服务分部 4554.2 万元（占 5.9%，是整个分部而非纯 AI 收入，招股书经多家媒体转引）；AI 生成内容销售 >5000 万元 [1][2]。早先公告口径为视频近 1500 万条，另有 80 万小时的说法，口径不一。

谁在用

2025-02 与智谱清影、通义、可灵、即梦、生数、爱诗"洽谈"[3]；媒体称有阿里、腾讯、美团、微软、快手、MiniMax 的数据服务（招股书原文待核）。战略投资 MiniMax、生数的说法未能在所引来源中核到 ⚠️，据称已完成首次训练数据授权的"价值贡献度"分成（媒体口径，未核）⚠️。

口径与风险

核心内容授权收入同比 -14.1%，AI 叙事尚未体现在收入上。客户留存率与大客户数变化的数字未能复现，已删除 ⚠️。授权金额均保密。