中美实验室硬件/仪器/耗材上市公司：过去一年业绩与股价
数据：Yahoo Finance（yfinance）2026-09-30 收盘；营收为 TTM，revG = 最新季度营收同比，earnG = 最新季度净利同比（yfinance 口径，A 股/港股部分缺失标 n/a）。市值按本币。名单延续 。
美国（含两家欧洲参照）
| 代码 | 公司 / 细分 | 1 年 | YTD | 距 52 周高 | 市值 | TTM 营收 | 营收同比 | 净利同比 | 净利率 | PE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TMO | Thermo Fisher 综合平台 | +47% | +17% | −1% | $250B | $46.3B | +10% | +9% | 15% | 37 |
| DHR | Danaher Cytiva/Beckman/Leica | +20% | −3% | −8% | $156B | $25.1B | +6% | +60% | 16% | 40 |
| A | Agilent 色谱质谱 | +40% | +27% | −2% | $48.6B | $7.4B | +8% | +8% | 20% | 35 |
| WAT | Waters 液相/质谱/TA | +52% | +16% | −1% | $43.1B | $4.6B | +113%（并表 BD 生物科学）⚠️ | n/a | 4% | 111 |
| MTD | Mettler-Toledo 天平 | +27% | +8% | −2% | $30.3B | $4.1B | +4% | +18% | 22% | 35 |
| BRKR | Bruker NMR/质谱/显微 | +111% | +38% | 0% | $9.9B | $3.5B | +5% | n/a | −2% | n/a |
| BIO | Bio-Rad 电泳/PCR 耗材 | +40% | +25% | −3% | $10.1B | $2.6B | 0% | +19% | 9% | 46 |
| RVTY | Revvity 试剂/仪器 | +82% | +58% | 0% | $17.1B | $2.9B | +1% | +1% | 8% | 74 |
| TECH | Bio-Techne 蛋白试剂 | +40% | +24% | 0% | $11.4B | $1.2B | +1% | n/a | 15% | 63 |
| ILMN | Illumina 测序 | +198% | +109% | 0% | $41.3B | $4.5B | +9% | −9% | 18% | 51 |
| PACB | PacBio 长读长测序 | +90% | +27% | −11% | $0.7B | $0.16B | −2% | n/a | −82% | n/a |
| TXG | 10x Genomics 单细胞/空间 | +697% ⚠️ | +454% | 0% | $11.8B | $0.62B | −13% | n/a | −12% | n/a |
| AVTR | Avantor (VWR) 耗材分销 | +27% | +31% | −5% | $10.2B | $6.6B | 0% | −37% | −9% | n/a |
| RGEN | Repligen 生物工艺耗材 | +55% | +17% | −1% | $10.8B | $0.79B | +12% | −66% | 5% | 263 |
| AZTA | Azenta 样本存储 | +24% | +5% | −15% | $1.5B | $0.61B | +12% | n/a | −20% | n/a |
| QGEN | Qiagen 样本制备 | 0% | −2% | −21% | $9.0B | $2.1B | 0% | +8% | 19% | 22 |
| SRT3.DE | Sartorius（德，参照） | +17% | +5% | −3% | €17.8B | €3.6B | +3% | n/a | 5% | 91 |
| MRK.DE | Merck KGaA（德，MilliporeSigma 母公司，参照） | +18% | +14% | −7% | €59.4B | €21.1B | +3% | −25% | 11% | 25 |
中国（A 股/港股）
| 代码 | 公司 / 细分 | 1 年 | YTD | 距 52 周高 | 市值 | TTM 营收 | 营收同比 | 净利同比 | 净利率 | PE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 688133 | 泰坦科技 试剂耗材平台 | −9% | +1% | −22% | ¥37 亿 | ¥25.7 亿 | +11% | n/a | −3% | 亏 |
| 688179 | 阿拉丁 科研试剂 | +79% | +82% | −25% | ¥82 亿 | ¥7.9 亿 | +38% | +632% | 18% | 54 |
| 688131 | 皓元医药 分子砌块/试剂 | +33% | +38% | −10% | ¥212 亿 | ¥32.1 亿 | +30% | +17% | 8% | 82 |
| 688139 | 海尔生物 低温存储 | +9% | +14% | −3% | ¥113 亿 | ¥24.3 亿 | +27% | +116% | 11% | 44 |
| 688690 | 纳微科技 层析介质 | +69% | +75% | −9% | ¥182 亿 | ¥10.8 亿 | +40% | +100% | 19% | 90 |
| 688105 | 诺唯赞 分子酶试剂 | +60% | +83% | −1% | ¥141 亿 | ¥14.7 亿 | +18% | +325% | −1% | 亏 |
| 301080 | 百普赛斯 重组蛋白 | +147% | +165% | 0% | ¥236 亿 | ¥9.5 亿 | +31% | +14% | 19% | 132 |
| 301047 | 义翘神州 重组蛋白 | +111% | +141% | 0% | ¥193 亿 | ¥7.7 亿 | +24% | +18% | 22% | 118 |
| 688114 | 华大智造 测序仪 | +2% | +18% | −9% | ¥299 亿 | ¥30.0 亿 | +15% | n/a | −7% | 亏 |
| 1548.HK | 金斯瑞 基因合成/CXO | +163% | +262% | 0% | HK$1,023 亿 | ⚠️ yfinance 口径异常 | −22% ⚠️ | n/a | — | — |
| 300203 | 聚光科技 综合分析仪器 | −28% | −15% | −31% | ¥61 亿 | ¥29.5 亿 | +12% | n/a | −9% | 亏 |
| 688600 | 皖仪科技 质谱/检漏 | +60% | +40% | −10% | ¥47 亿 | ¥7.9 亿 | +22% | +68% | 11% | 51 |
| 688056 | 莱伯泰科 前处理 | +40% | +49% | −36% | ¥34 亿 | ¥4.0 亿 | +11% | −22% | 8% | 104 |
| 300165 | 天瑞仪器 XRF | −1% | +4% | −42% | ¥25 亿 | ¥6.2 亿 | −5% | n/a | −33% | 亏 |
| 300797 | 钢研纳克 标物/分析 | −28% | −22% | −35% | ¥50 亿 | ¥12.9 亿 | +21% | +27% | 14% | 28 |
| 430476.BJ | 海能技术 元素分析 | 数据不可得 | ||||||||
| 688361 | 中科飞测 半导体量测 | +285% | +128% | −22% | ¥1,222 亿 | ¥22.9 亿 | +34% | n/a | −2% | 亏 |
| 300567 | 精测电子 半导体/显示检测 | +154% | +102% | −42% | ¥515 亿 | ¥37.8 亿 | +55% | n/a | 3% | 400 |
| 300358 | 楚天科技 制药装备 | +22% | +1% | −18% | ¥70 亿 | ¥59.7 亿 | +14% | n/a | 7% | 15 |
| 300171 | 东富龙 制药装备 | +17% | +6% | −9% | ¥126 亿 | ¥53.4 亿 | +10% | +208% | 5% | 48 |
| 2155.HK | 森松国际 生物工艺装备 | −26% | −23% | −39% | HK$89 亿 | HK$68 亿 | −4% | n/a | 2% | 77 |
| 2359.HK | 药明康德（参照，CRO/CDMO） | +98% | +121% | 0% | HK$6,531 亿 | HK$515 亿 | n/a | n/a | 42% | 25 |
判断
- 美国：业绩温和、股价大涨。 平台巨头营收增速 4–10%，但过去一年几乎全部股价 +20–50%，多家在 52 周高点；估值从 2023–24 的去库存低谷修复到 PE 35–40。真正业绩驱动的只有 Illumina（临床测序再加速、NovaSeq X 放量、进 S&P 500）和 Thermo。10x Genomics、Bruker、Revvity、PacBio 是营收持平甚至下滑的"预期修复 + AI/多组学叙事"。
- 中国：两极分化。 涨的是生物试剂（百普赛斯、义翘神州、纳微、诺唯赞、阿拉丁，营收 +18–40%、利润翻倍，叠加创新药/出海叙事）和半导体量测（中科飞测、精测电子，市值已到千亿量级）；跌的是通用分析仪器与平台分销（聚光、钢研纳克、天瑞、泰坦、森松），营收还在增长但利润率低、估值被杀。泰坦科技作为"中国 Sigma-Aldrich"一年 −9%、仍亏损，验证了上次的判断：渠道型平台在中国赚不到钱。
- 自动化/实验室硬件本身没有纯标的。 美国 Hamilton、Eppendorf、IKA 都是私有；中国没有上市的实验室机器人公司。想表达"自主实验室"主题，最接近的上市载体是 Thermo/Danaher（集成商客户）、Mettler-Toledo（天平是每台工作站的组件）和华大智造（测序仪）。
- 估值提醒： 中国生物试剂龙头 PE 90–130、美国 Repligen 263、Waters 111（并购扰动），这一年的涨幅主要是倍数扩张不是利润扩张；中美都处于"业绩平、股价高"的位置。
⚠️ yfinance 对 A 股/港股的季度增速口径不稳定（金斯瑞营收明显错，TXG 一年涨幅与年中报道不一致），用于决策前以财报为准。
本文为个人研究笔记，结论基于成文时可获得的公开信息；带〔估算〕〔推断〕或⚠️的数字未经独立核实。