镁伽科技补充调研：融资轮次、团队、鲲鹏实验室、客户与合作伙伴

2026-10-01。主报告见同目录 。招股书原文已从港交所撤下，本文由公开报道、公司和投资方新闻稿、合作方公告交叉核对整理。

一、融资历史（共 9 轮，累计约 4.3 亿美元以上）

股权结构（2025 年 6 月递表前）

• 一致行动人集团（黄瑜清、乔志新、张琰、于春涛、丁新宇）合计 16.08%，是单一最大股东集团。创始人持股偏低，是融资 9 轮稀释的结果。
• 创新工场 15.07%（B1 领投，之后每轮加注；董事会席位是杨小龙）；愉悦资本 13.12%；亚投资本 8.62%；其余为高盛、GGV/Granite Asia、经纬、药明康德、博世、明势、戈壁、义翘神州、苏州园区和国发等。
• 产业资本里，药明康德和博世既是股东也是客户。主报告此前写"勃林格殷格翰为股东/客户"，这一点未能证实，已更正。
• 观察：①2022 年 C 轮以后，资金主要来自美元基金加苏州国资；2025 年 D 轮里出现中金资本和苏州国发，说明后期在转向人民币和国资。②C 轮投后约 85 亿元，D 轮约 105 亿元，三年估值只涨了约 24%，而且 D 轮金额很小，更像是为 IPO 定价锚定的过桥融资。③截至 2026-10-01，没有查到 2025 年下半年到 2026 年的新一轮公开融资。

生态投资：镁伽孵化了镁睿化学（2022-01 成立，创始人兼 CEO 林森博士，做"AI+自动化"化学合成 CRO）。镁伽给了天使投资；2024-01 镁睿完成 2600 万美元 A 轮，由启明创投和 LYFE Capital 领投，创新工场和镁伽跟投。这是镁伽把自动化能力延伸到化学 CRO 的一个"卫星"。

二、团队

董事会（招股书口径，7 人）

高管与核心技术人员

规模与组织

• 员工：2021 年初约 200 人 → 2021 年底 700 多人（其中研发 450 多人、科学家 100 多人）→ 2022 年约 1000 人（研发占 60%）→ 2024 年末研发人员 464 人（超过员工总数一半）→ 2026-03 约 886 人（Revelio 第三方估计，同比 −3%）。人数从 2022 年的高点下来了，与控制费用、减少亏损的方向一致。2026 年秋季仍在做 2027 届校园招聘。
• 地点：中国总部在苏州（工业园区"镁伽 A 立方"厂区，鲲鹏实验室也在这里）；国际总部在新加坡；美国、英国、日本有研发和营销中心；北京（起家地，昌平生命科学园有一期鲲鹏实验室）、上海、深圳、杭州、香港有分支。杭州镁伽创新科技（原名"杭州镁伽半导体科技"，2024-01 成立，临安青山湖，注册资本 2 亿元）是半导体设备的制造主体。
• 团队判断：创始人团队是"电子测量仪器 + 工程化"出身，强项在硬件、运动控制和交付；生命科学能力靠首席科学家和外部顾问补，但首席科学家已经换过一任（王承志离职创业，方攀峰接任）。核心团队偏工程，这与公司"智能制造收入占大头"的结构是吻合的。

三、鲲鹏实验室（MegaLab / Megalaxy）详解

演进时间线

3.0 版各平台的具体指标（公司口径）

• 分子平台：每天构建 200 多个质粒、克隆 400 个基因，比人工快 20 倍；人力从 7 人降到 0.5 人；质粒构建效率提升 90% 以上。
• 蛋白定向进化平台：菌斑计数 30 秒一块板；日检测量 240 块 96 孔板。
• 细胞平台（类器官）：14 天长周期内可培养 280 块类器官样本板，成功率超过 90%。
• 整体：实验效率提升 20 倍以上，项目周期缩短 50% 以上，成本降低 50% 以上；全年 24 小时无人值守运行（"黑灯实验室"）。
• 自研配套：50 多款自主设计生产的设备、1000 多种适配流程的试剂耗材、AI 蛋白预测模型、iPS 细胞谱系构建算法。软件栈包括 Labillion（OS 和数据智能）、LibraX（质控）、MegaInfomics（调度、数据集成、信息化、生信分析）和 Laminar/FusionTwinX（数字孪生仿真）。

2026 年代表性案例：AI 抗体优化

• 2025 年 8 月到 12 月共 4 个月，8 名科学家和实验员完成 156 轮干湿迭代（AI 设计 → 机器人湿实验验证 → 数据回灌模型）。对抗体稳定性、表达量、毒性、亲和力的预测准确率从约 70% 提到约 90%。公司称传统方式需要 40–50 人做 3–4 年。
• 抗体分子发现周期从传统的 6–12 个月以上压缩到 6–8 周。
• 生物制造客户案例：良率从 80% 提到 96%（接近理论上限），每年节省原料超过 2000 万元；一个团队从管 1 条产线变成管 4 条。客户名称未披露。
• 以上数据全部来自公司和官方媒体报道（新华社"活力中国调研行"、新浪 2026-07），没有经过第三方或同行评审验证。

商业模式与判断

• 定位为"AI 自动化升级版 CRO"：客户提出实验需求，鲲鹏实验室交付实验结果和数据。同时也作为样板间，带动设备、软件和整体方案的销售。公司表示服务收入的占比会提升。
• 从建设到 3.0 累计研发投入超过 12 亿元。
• 2026 年的逻辑是"AI 大模型和 AI 制药公司缺高质量湿实验数据"，所以鲲鹏实验室被包装成"AI for Science 的数据工厂"。这与百普赛斯（AIDD 湿实验验证平台）、晶泰科技（AI4S 机器人实验室）是同一个赛道叙事。
• 判断：
  • ① 鲲鹏实验室的技术积累是真实的，路线也比较完整：从 2019 年做到 2026 年，迭代了 4 版，覆盖分子、蛋白、细胞、测序全链条。
  • ② 但它对收入的贡献没有单独披露。智慧实验室整体 2024 年收入只有 2.95 亿、毛利率 21.9%，可见实验室服务目前更像研发投入和展示窗口，而不是利润中心。
  • ③ 做"AI-CRO"意味着镁伽和药明、晶泰，乃至自家的设备客户，都处于部分竞争关系。
  • ④ 案例里的"准确率 70%→90%"没有说明基准、数据集和对照，不能当作可比的技术指标。

四、客户与合作伙伴

客户（公开点名）

• 客户数据：2024 年末超过 880 家（智慧实验室 200 多家，智能制造 91 家）；前五大客户占 56.2%，最大客户占 15.6%（名字未披露，按订单规模推测是智能制造客户）。
• 智能制造产品：全自动 Overlay 量测（双面重复精度 ≤50nm）、全自动晶圆 AOI（缺陷分类准确率 ≥98%、0.5μm 缺陷检测、0.1μm 关键尺寸量测，宣称晶圆 AOI 市占约 5%、已有数千万订单）、激光切割机（良率超过 99%）；客户是晶圆厂和封测厂。与施耐博格（Schneeberger，瑞士精密导轨和运动部件厂商）有晶圆量检测方面的战略合作。

合作伙伴与生态

客户结构的判断

1. "股东即客户"比例高：药明、义翘、博世都是先投资、后成为客户（或者反过来）。这有利于早期验证，但也意味着部分订单带有关联和战略性质，独立第三方客户能贡献多少收入需要看招股书的关联交易披露。
2. 生命科学端的客户名单以"合作"为主、规模化订单为辅：公开的多是战略合作或首个项目，大额、可复制的交付案例披露得少。
3. 大客户集中在智能制造端：主要客户平均订单约 1820 万元；前五大占 56%。半导体和面板客户的名字基本没有披露，可能涉及保密。

五、对主报告的更正

• "勃林格殷格翰为股东/客户"未证实，应改为药明康德和博世。主报告已同步修改。
• 总部表述应为：中国总部苏州、国际总部新加坡，北京是起家地。

来源

• 镁伽获千万级天使轮（创头条）
• 镁伽机器人完成博世领投成长阶段融资（维科号）
• 镁伽完成 3000 万美元 B 轮，创新工场领投（21 财经）
• 经纬中国领投，镁伽完成 3000 万美元 B2 轮（新浪）
• 镁伽半年完成 1.25 亿美元 B 轮（创业邦）
• 镁伽完成 3 亿美元 C 轮（医药魔方）
• 镁伽估值 11.9 亿美元，义翘神州战略投资（医药魔方）
• C 轮融资近 3 亿美元背后（甲子光年）
• 估值百亿、融资 9 次（腾讯）
• 镁睿化学 A 轮 2600 万美元（腾讯）
• 招股书执董名单前后不一致（瑞财经）
• 镁伽报考港股：于春涛、丁新宇拿巨额薪资（搜狐）
• AI 融合产业（搜狐，2021 年团队介绍）
• 王承志离职创办智源深澜（瑞财经）
• 镁伽打造国内首家自研智能自动化生物实验室（a&s，2021-08）
• 苏州独角兽发布数据处理能力提升 1000 倍的新一代实验室（甲子光年）
• 对话镁伽科技：AI for Science 亟需智能化新基建（腾讯/36 氪）
• 周五晚我走之后，实验室自己开始"动"了（丁香园）
• 寒冬中市场需求反增，镁伽超级实验室何以破局（医药魔方）
• "AI 科学家"，实验效率直接"拉满"（新浪，2026-07-24）
• 活力中国调研行：苏州 AI 赋能生物医药（新浪，2026-07-25）
• 2026 AI 赋能医药健康产业创新大会（仪器信息网）
• 镁伽 × 义翘神州战略合作（生物谷，2023-04）
• 百奥赛图与镁伽战略合作（医药魔方）
• 镁伽与佰君生物战略合作（苏州园区）
• 中科院生物物理所与镁伽合作
• 安捷伦与镁伽深化合作（安捷伦新闻稿，2025-05-23）
• AWS 案例研究：镁伽
• 曾获愉悦、药明康德等投资，镁伽搭建生命科学基础设施（21 经济网，2021-12）
• 镁伽科技：良率管理引领者，聚焦集成电路切割与量检测设备（东方财富）
• 镁伽科技与施耐博格战略合作（动脉网）
• 杭州镁伽创新科技有限公司（企知道）
• MegaRobo 员工数（Revelio Labs）