艾玮得生物（Avatarget）单家调研

日期： 2026-10-01 数据等级： 〔审计〕法定报表｜〔SEC〕｜〔披露〕公司、投资方、合作方或上市公司公告｜〔媒体〕｜〔估算〕第三方数据库或本文推算（推算会写明假设） 说明： 公司没有上市，查不到任何经审计的财务数字。下文的〔披露〕大多来自公司官网和公司微信公众号，属于公司自己的说法，可信度低于第三方公告。

任务前提需要补充一处：总部正在从苏州往南京转。 工商登记地址是苏州高新区富春江路 188 号 1 号楼 7 层，统一社会信用代码 91320505MA27DQBL0Q，开头的 320505 是苏州虎丘区（也就是苏州高新区）的代码〔估算·第三方工商聚合〕。但动脉网登记的办公地址是"南京市江北新区龙山路 71 号聚慧园 01 栋 11 层"，官网前台电话用的是南京区号 025；2026 年两笔融资的出资方几乎全是南京国资，和沃格光电的合资项目也落在南京江北新区〔媒体〕〔披露〕。可以判断：注册地还在苏州，但经营重心已经移到南京。

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0. 一页结论

1. 艾玮得是东南大学顾忠泽团队在 2021 年 11 月成立的器官芯片公司，卖三类东西：芯片、成像和灌流设备、培养试剂，另外承接药企和美妆企业委托的体外评价服务。它是国内产品线最全的器官芯片公司之一，号称有十几种器官模型、9 款设备。
2. 它的强项是离监管近。公司参与起草了国内仅有的两项器官芯片国家标准（皮肤芯片 GB/T 44831-2024、血管芯片 GB/T 47486-2026）；顾忠泽在 2026 年被聘为中检院创新方法评价中心首届学术委员，同时牵头中国药品监督管理研究会的"类器官/器官芯片标准化评价"课题；公司自己说在 CDE 方法学验证的盲样毒性测试中，肝芯片准确率 90%、心脏芯片 70%、肠芯片 100%、肾芯片 80%〔披露·公司口径，样本量未公开〕。CDE"先锋计划"目前还在征求意见阶段，没有查到艾玮得入选或参与的公开记录。
3. 公司宣传里最响的几个"第一"，主体其实是东南大学，不是公司。恒瑞 HRS-1893 的心脏芯片筛选是 2020 年由东南大学苏州医疗器械研究院承接的，那时公司还没成立；皮肤芯片国标的牵头单位也是这家研究院，公司只是 21 家参与单位之一。
4. 商业化情况基本不透明：查不到收入、订单和价格；员工 15 到 50 人〔估算〕；已知融资大约 1.3 亿元以上〔媒体〕，2026 年 8 月这一轮的金额没有公开，轮次叫法也不一致（A 轮、Pre-A++ 都有人写）。2026 年这轮的出资方几乎全是南京地方国资和产业伙伴，没有市场化的头部 VC。
5. 值得跟踪，暂时不值得按"国产器官芯片龙头"的价格进入。 它的监管和标准资源在国内同行里数一数二，但这些资源主要挂在顾忠泽个人和东南大学名下，能在多大程度上变成公司的收入和资产，目前没有证据。

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1. 基本信息

核心团队

看法： 团队结构是"学者管技术，职业经理人管商业"，这个搭配是对的。但 CEO 是 2026 年才出现的新面孔，说明前几年的商业化主要由董事长和 COO 负责，进展大概率不及预期。

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2. 技术与产品

原理（通俗版）

器官芯片是一块巴掌大小、带微米级通道的透明塑料片（或玻璃片）。把人的细胞或类器官种进通道，再用泵或摇床让培养液持续流动，模拟血流和组织之间的屏障，让细胞在芯片上长成接近真实器官的"微型组织"。然后往里加药，用显微镜和传感器测细胞的反应，比如心肌的跳动幅度、皮肤屏障的电阻、肝细胞分泌白蛋白的量，以此判断药物有没有效、有没有毒。艾玮得的特点是把芯片、成像设备和 AI 识图做成一整套卖。

产品线

重点一：芯片材料

官网没有写，只能从论文和合作公告里拼出来。目前能看到三条并行的路线：

1. COC 注塑芯片：2026 年 6 月的《Biomed Mater》论文（艾玮得员工为共同作者）介绍了一款多通道芯片，两侧做了条纹结构，用单一材料环烯烃共聚物（COC）注塑量产，不需要膜也能把凝胶固定在中间通道里。论文明确说这样做是为了解决 PDMS 吸附小分子药物的问题〔论文〕。这是目前最能说明公司量产路线的证据。
2. 膜式芯片：产品线里有单腔/双腔膜式芯片和高通量膜式屏障芯片。2026 年常州中医院的中药研究用的就是"高通量膜式屏障芯片"，在上面共培养了 Caco-2、HT-29、HUVEC、THP-1 四种细胞〔披露〕〔论文〕。膜和芯片主体用什么材料，未查到。
3. 玻璃芯片：2026 年 9 月与沃格光电合作，已成立合资公司〔披露〕。

是否还在用 PDMS，未查到直接证据。和同行比：大橡科技和耀速科技（Xellar）都已统一到聚苯乙烯注塑、微孔板格式；艾玮得的路线更分散，没有一个明确的主力板型。

重点二：通量

多款芯片名称里带"高通量"，配套成像设备也支持 96 孔整板拍照，但没有公开每块板装多少个芯片。作为参照，Xellar 的 OC-Plex 是一板 32 个芯片，Emulate 的 AVA 系统一次可以跑 96 片。皮肤芯片的早期论文是单芯片三孔（triple-well）的设计〔论文〕。综合判断，艾玮得的芯片通量处于中低水平，没有证据表明已经做到药企筛选级别。

重点三：器官种类

公开发表过论文或给出过案例的有：皮肤（表皮、黑色素、全层、黑色素瘤）、心脏、肝、肠、肾（肾小管类器官芯片，2026 年发表于《J Tissue Eng》）、肺、血管、肿瘤（结直肠癌、肝癌、头颈癌、卵巢癌）、骨骼肌。皮肤是最成熟的一条线：既有国家标准，又有美妆行业的奖项，还能对标 OECD 的皮肤刺激测试方法。

已公开的验证数据

看法： 发表的论文很多（PubMed 上署名艾玮得的约 21 篇），但大多是综述或单个模型的构建，属于"能做出来"这一层。能回答"预测准不准"的数据只有两类：一是公司自报、没有样本量的 CDE 盲测数字，二是规模很小的回顾性研究（10 个化合物、30 个化合物）。另外，心脏芯片恰恰是公司最常拿来宣传的品类（IND 案例），盲测准确率却最低，只有 70%。

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3. 商业模式与客户

收入来源（按公司的业务描述排序，各部分占比未查到）

1. 委托评价服务：药企的药效和毒性评价、美妆企业的功效和安全评价、医院的科研合作（包括肿瘤药敏研究）。
2. 设备：成像分析系统、灌流仪、自动化工作站。
3. 芯片和试剂耗材。
4. 培训：2025 到 2026 年在北京、南京等地办了多期收费的"类器官与器官芯片高级训练营"〔披露〕。
5. 政府项目：载人航天工程、江苏省生物创新药重大专项、江苏省工信厅高质量数据集项目（2026-04，牵头方是南京江北新区生物医药公共服务平台）等〔披露〕。

收入、订单、定价：全部未查到。 没有任何渠道披露过营收数字或设备价格。

公开的客户和合作方

客户数量口径有冲突： 公司官网写"服务百余家药企、医院及科研机构"，动脉网写"服务全球两百余家机构"。2024 年徐源说的"100 余家"指的是"器官芯片相关技术"的应用方，也就是把东南大学团队的客户一起算了进去。

看法： 客户名单以医院和高校的科研合作为主，能确认付费采购的药企只有恒瑞和以岭两家，而且金额都不知道。这和 CN Bio 的情况相似：CN Bio 有审计报表，15 年做到 £540 万收入，但说明药企更愿意买数据服务而不是买设备。艾玮得同时押设备、耗材、服务、培训、政府项目，摊子铺得很开，看不出哪一块是主要收入。

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4. 融资与估值

累计融资： 已披露金额的部分大约是 1.3 亿元（近 1 亿加上数千万）〔媒体〕，再加上 2026 年那一轮的未知金额。

估值（〔估算〕，可信度低）： 假设一：注册资本从 1000 万增加到 1158.5 万，全部来自 Pre-A 和 Pre-A+ 两轮增资；假设二：这两轮一共投了约 1.3 亿元，且全是增资。按这两个假设倒推，投资人共拿到约 13.7% 的股份，对应 Pre-A+ 之后的投后估值大约 8 亿到 10 亿元。但"近 1 亿"可能含老股转让，注册资本的数据时点也不确定，所以这个数只能看个大概量级。

收购和并购： 没有。2026-09 和沃格光电成立了合资公司，名称、注册资本和持股比例都未查到；上交所上也没查到沃格就此发的专项公告，可能是金额没达到披露标准。

看法： 公司成立快 5 年，还停在 Pre-A++ 到 A 轮之间。2026 年这一轮的出资方基本是南京的国资（江北新区、南京创投、新工）、东南大学自己的基金和两家产业方，配合公司把重心搬到南京江北新区和"器官芯片大厦"，这很像地方政府用投资换企业落户的交易。同方投资、复健资本这些早期市场化机构都没有出现在跟投名单里，是一个需要当面核实的信号。

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5. 监管与里程碑

是否参与 CDE、中检院的标准，或"先锋计划"

支撑 IND 的案例

• 恒瑞 HRS-1893（心肌肌球蛋白抑制剂，用于肥厚型心肌病）：2023 年 5 月底获批临床，是国内第一个用心脏器官芯片数据获批临床的新药〔媒体·东南大学〕。2025 年恒瑞把海外权益授权给美国 Braveheart Bio，首付款（现金加股权）和近期里程碑款合计 7500 万美元，后续里程碑款最高 10.13 亿美元〔披露·恒瑞公告，经公司公众号转述〕。
• 但这项工作的主体是东南大学，不是艾玮得：2020 年由上海恒瑞委托东南大学苏州医疗器械研究院完成，那时公司还没成立〔媒体·东南大学官网〕。艾玮得自己 2025-09 的公众号写法是"东南大学顾忠泽教授的器官芯片技术团队参与完成了部分体外筛选工作"，又说"艾玮得生物均为主要参与单位之一"；官网时间线则写成"携手恒瑞"，2026 年的稿件更直接写成"艾玮得心脏器官芯片产生的数据"。
• 由艾玮得作为公司独立支撑的 IND 案例，没有查到。作为对比，大橡科技能核实 1 个，自称 4 个。

关键时间线

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6. 竞争格局

做肿瘤药敏的类器官公司（丹望医疗、创芯国际）和艾玮得的肿瘤药敏服务有交叉，但它们的主战场是医院端检测，与艾玮得不完全重叠。

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7. 风险与疑点

公司宣传和可核实事实之间的差距（单独列出）

技术风险

• 芯片在 COC、膜式、玻璃几条路线之间来回，至今没有统一的主力板型，也没有公开规格。药企采购最看重的就是格式统一和批间一致，这一点落后于大橡和 Xellar。
• 心脏芯片是公司的招牌，盲测准确率却最低，只有 70%。
• 验证规模普遍偏小（10 个、30 个化合物），没有前瞻性的多中心验证。

商业风险

• 收入完全不透明，团队只有 15 到 50 人，却同时做设备、耗材、服务、培训、AI 和政府项目，资源很分散。
• 美妆领域（皮肤芯片）是最容易变现的方向，但国内化妆品功效评价的价格低、竞争多，现有的 3D 皮肤模型供应商（例如博奥生物）就在同一个标准起草组里。
• 新 CEO 刚到任，商业团队还在重建。

财务风险

• 融资节奏慢：5 年才走到 Pre-A++ 或 A 轮，2026 年这一轮的金额也没公开。
• 资金来源越来越依赖地方国资，以后可能面临对赌、落户和返投要求。

合规和治理风险

• 利益冲突：顾忠泽同时是公司首席科学家、中检院创新方法评价中心学术委员、药监研究会标准化课题的负责人、国家标准牵头单位的负责人。他既参与制定规则，又在公司里有利益，如果先锋计划以后要指定方法或机构，这一点可能被质疑。
• 知识产权边界：只看到 2021 年那一次 7 项知识产权、3016 万元的转让。之后东南大学器官芯片研究院、数字医学工程全国重点实验室、东南大学南京江北新区创新研究院都在继续做研发和对外签约（比如华润的合作就是研究院签的），新产生的成果归谁、公司有没有优先受让权，都没查到。
• 注册地在苏州、经营在南京，两地政府的补贴和落户条件会不会冲突，需要核实。

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8. 投资视角判断

1. 真正的资产是监管关系，但它主要挂在顾忠泽个人和东南大学名下。 这条判断用的是"价值向验证端迁移"的思路：器官芯片的价值最终取决于谁能拿到监管认可的用途。在中国，这个话语权正在向中检院、CDE 和标准起草组集中，顾忠泽团队在里面的位置在国内同行中数一数二。但投资的是公司，必须先确认三件事：研究院以后的知识产权和数据怎么归属；一旦先锋计划让某些方法拿到认可，受益的是公司还是研究院；顾忠泽对公司有多少约束性投入（持股、竞业限制、时间）。这三件事说不清，公司就只是研究院的销售窗口。
2. 商业化证据太少，现在无法定价。 没有收入、没有价格、没有大额药企订单，宣传里的几个"第一"又都要打折扣。如果要投，最少要拿到三样东西：过去三年按业务线拆分的收入（设备、耗材、服务、政府项目各占多少）、前十大客户和复购率、CDE 盲测的完整原始数据（测了几个药、对照组怎么设、其他机构的结果）。
3. 2026 年这一轮不是市场化定价。 南京国资带着企业落户的条件领投，早期市场化 VC 没有跟进。估值即使按本文粗算的 8 亿到 10 亿元量级（Pre-A+ 之后），对一家收入不透明、员工不超过 50 人的公司来说也偏贵。更合理的进入方式是等它出现第二个、由公司独立支撑的 IND 案例，或者等它被正式列为先锋计划的试点方法提供方，再谈下一轮；也可以通过老股转让以折扣价进入。
4. 值得盯的三个信号： 先锋计划正式发布后，艾玮得的方法有没有进试点名单；玻璃芯片 AWA-HT 的规格和第一批客户订单；肝芯片（盲测 90%）能不能做成类似 Emulate ISTAND 那样有明确用途的监管认可。只要其中一项落地，这家公司的价值会明显上一个台阶；如果到 2027 年一项都没落地，它很可能停在一家拿地方政府项目的科研服务公司。

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9. 来源

公司一手

• 官网首页：https://www.avatarget.com.cn/
• 关于我们（发展历程、CDE 盲测表述、专利口径）：https://www.avatarget.com.cn/about.html
• 器官芯片产品页：https://www.avatarget.com.cn/Products/11.html
• 生命科学设备页：https://www.avatarget.com.cn/Products/12.html
• 超快三维成像系统 UF200：https://www.avatarget.com.cn/cpfwxq/120.html
• 肝脏芯片智能分析系统：https://www.avatarget.com.cn/cpfwxq/121.html
• 基础科研服务（心脏模型、皮肤模型）：https://www.avatarget.com.cn/cpfwxq/17.html
• 英文官网：http://en.avatarget.com.cn/about.html
• 公众号：血管芯片国家标准发布：https://mp.weixin.qq.com/s/HBRM04gP39c1L76PM5nrLg
• 公众号：中检院创新方法评价中心成立、CDE 盲测数字：https://mp.weixin.qq.com/s/2G8N3MamCcgUgV-tFkaMNg
• 公众号：药监研究会课题开题：https://mp.weixin.qq.com/s/_dtIhsBwVUB2h0aBNqTasA
• 公众号：国家医保局与器官芯片、CDE 盲测、DILI 90.16%：https://mp.weixin.qq.com/s/YMkVW2eDFiDOdG6Ua0uPZg
• 公众号：HRS-1893 海外授权与"团队+技术"转移：https://mp.weixin.qq.com/s/_rwpfRCWdnQYM693z_aj0Q
• 公众号：与海河生物战略合作：https://mp.weixin.qq.com/s/QSjKbdjBIuziD_XzWm7_6g
• 公众号：HERO Solution（mRNA 肿瘤疫苗）：https://mp.weixin.qq.com/s/ODO2WmnhpRxzdPp0ZXRidg
• 公众号：EPA 2035 承诺与公司论文清单：https://mp.weixin.qq.com/s/liCRs3REfMen16t6C5KUHw
• 公众号：东南大学研究院与华润签约：https://mp.weixin.qq.com/s/BRf1hHbU4vRjRaNZmZ4jYA
• 公众号：江苏省高质量数据集项目：https://mp.weixin.qq.com/s/T9M0K7hTCyCGNwS-EVkWZQ
• 公众号：ICIC 与 BIONNOVA 两项获奖：https://mp.weixin.qq.com/s/lErK2xqiTUy1gAMhX_Whvg
• 公众号：常州中医院中药研究（膜式屏障芯片）：https://mp.weixin.qq.com/s/UigJ0PmBcVazWOPt4JJ0oQ

融资

• 投资界：2026-08 新一轮：https://news.pedaily.cn/202608/568131.shtml
• 腾讯新闻：首发稿（团队、客户、CDE 盲测）：https://news.qq.com/rain/a/20260826A03A2100
• 腾讯新闻：写作"A 轮"、江北科投领投：https://news.qq.com/rain/a/20260826A0BD3M00
• 腾讯新闻：聚焦标准化模型构建：https://news.qq.com/rain/a/20260826A03W4F00
• 新浪财经：2026-08 融资：https://finance.sina.com.cn/cj/2026-08-27/doc-iniptxkt5340546.shtml
• 每日经济新闻：2023-12 Pre-A+：https://www.nbd.com.cn/articles/2023-12-31/3189655.html
• 新浪财经：苏州高新投资企业 Pre-A+：https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2024-01-03/doc-inaafxxw4298799.shtml
• 苏州市科技局：2022 Pre-A 近亿元：https://kjj.suzhou.gov.cn/szkj/sxdt/202208/eedbc57c2aae46d4a9d4525f5930e1db.shtml
• 和讯：2022 Pre-A：https://m.hexun.com/news/2022-08-01/206479333.html
• 电子工程专辑：2022 Pre-A：https://www.eet-china.com/mp/a152217.html
• 动脉网公司页（融资记录、南京地址、员工规模）：https://www.vbdata.cn/companyDetail/b62e6703e82f7945a8e9b7b5b505c1fa
• 动脉网项目页：https://www.vbdata.cn/linkDetail/8606
• 36氪项目页（法定代表人、轮次命名）：https://pitchhub.36kr.com/project/1958597267198978
• SEMI 中国：2021 成立、注册资金 1000 万元：https://www.semi.org.cn/site/semi/article/622b99777adf4fb9a3d37a48b836785c.html
• cnBeta：同上：https://www.cnbeta.com/articles/science/1214277.htm

合资和合作

• 腾讯新闻：沃格光电与艾玮得设立合资公司：https://news.qq.com/rain/a/20260922A05Y0Y00
• 腾讯新闻：战略合作与 AWA-HT 首发：https://news.qq.com/rain/a/20260912A081PR00
• 腾讯新闻：项目签约落地南京江北新区：https://news.qq.com/rain/a/20260913A052JB00
• FX168：合资公司：https://www.fx168news.com/article/1095413
• FX168：AWA-HT 首发：https://www.fx168news.com/article/1091515

东南大学、政府、媒体

• 中国教育报（经教育部官网转载）：四项第一、7 项知识产权以 3016.02 万元转让：http://www.moe.gov.cn/jyb_xwfb/xw_zt/moe_357/2024/2024_zt14/mtbd/xlbd/202406/t20240625_1137686.html
• 学信网转载同文：https://www.chsi.com.cn/jyzx/202406/20240619/2293297383.html
• 东南大学数字医学：HRS-1893 委托研究院完成：https://digimed.seu.edu.cn/2023/0711/c18274a451275/page.htm
• 东南大学数字医学：顾忠泽专访（"科学顾问而非运营者"）：https://digimed.seu.edu.cn/2024/1204/c20680a513641/page.htm
• 科学网：皮肤芯片国家标准（21 家参与单位）：https://news.sciencenet.cn/htmlnews/2024/11/533227.shtm
• 东南大学：牵头完成首个器官芯片国家标准：https://www.seu.edu.cn/2024/1108/c124a510254/page.htm
• 新华网：首个器官芯片国家标准出台：http://www.news.cn/tech/20241104/ce47359ec76044a683cbfd63f980b444/c.html
• 新华日报：器官芯片，守护人类健康的新选项：https://xh.xhby.net/pad/con/202602/11/content_1529821.html
• 新浪：器官芯片竞速，中国迎来新机遇：https://k.sina.cn/article_5953190046_162d6789e06703suc8.html
• 仪器信息网：皮肤芯片模型：https://m.instrument.com.cn/netshow/SH116622/news-d757167.html
• 仪器信息网：大橡科技 IND 案例（对比用）：https://www.instrument.com.cn/news/20241220/760728.shtml
• 新浪：CDE 先锋计划：https://finance.sina.com.cn/roll/2026-08-08/doc-inimqyim2561107.shtml
• 腾讯新闻：中国的器官芯片开始上桌了（耀速科技）：https://news.qq.com/rain/a/20260408A06X3O00

论文

• Tan S et al. DILITracer, Commun Biol 2025 (PMID 40483291)：https://doi.org/10.1038/s42003-025-08205-6
• Zhang J et al. 高保真表皮芯片用于刺激性评价, Lab Chip 2021 (PMID 34581381)：https://doi.org/10.1039/d1lc00099c
• Li Q et al. 表皮芯片的屏障与黑色素模型, J Tissue Eng 2023 (PMID 37114033)：https://doi.org/10.1177/20417314231168529
• Chong Z et al. 双侧条纹多通道 COC 注塑芯片, Biomed Mater 2026 (PMID 42173142)：https://doi.org/10.1088/1748-605X/ae722d
• Zhang X et al. 肾小管类器官芯片, J Tissue Eng 2026 (PMID 42502825)：https://doi.org/10.1177/20417314261472260
• Yang F et al. 含黑色素瘤类器官的皮肤芯片, Biofabrication 2026 (PMID 42480584)：https://doi.org/10.1088/1758-5090/ae8e03
• Zhang W et al. 炒白术配伍枳壳的器官芯片研究, Front Pharmacol 2025 (PMID 41695990)：https://www.frontiersin.org/journals/pharmacology/articles/10.3389/fphar.2025.1708719/full
• PubMed 以 "Avatarget" 检索的署名论文（约 21 篇）：https://pubmed.ncbi.nlm.nih.gov/?term=Avatarget

上游报告（对标数据）