Xellar Biosystems（耀速科技）调研
日期： 2026-10-01 数据等级： 〔审计〕法定报表｜〔SEC〕SEC 申报原文｜〔披露〕公司或投资方公告｜〔媒体〕｜〔估算〕第三方数据库，误差可达 2 到 3 倍 本次四个重点： ① 创始团队是否有中国背景、是否中美双地运营；② 芯片通量与材料；③ 药企客户；④ A 轮投资方。
0. 一页结论
- Xellar 就是国内媒体报道里的"耀速科技"。两位创始人都在中国读本科（上海交大、中国科大）、在美国读博和做博士后；境内有北京、深圳、上海奉贤三个主体或据点，还和郑州（河南省肿瘤医院）合作。全部融资都是人民币，SEC 查不到任何 Form D。本质上是一家"波士顿做前台、资本和大部分扩张在中国"的中美双地公司，不是上游报告里写的"剑桥新势力"（美国地址在波士顿 Charlestown，不在剑桥）。
- 技术上，自研芯片 OC-Plex 用全聚苯乙烯（PS）注塑加热压键合，不用 PDMS、不用膜，一块载板放 32 个芯片，宣传规格从 4 到 96 都有。这种材料和制造方式跟 MIMETAS 同属"塑料板型"一派，能避免 PDMS 吸附药物的问题，也方便高内涵成像和自动化。真正的差异化在"3D 成像加 AI 表型分析"，芯片本身并不独特。
- 药企客户：只有辉瑞有硬证据（2025 年《Toxicologic Pathology》论文，Xellar 和辉瑞共同署名，但内容是大鼠胰腺病理切片的 AI 分析，跟器官芯片无关）。赛诺菲是一个研究奖项资助，诺和诺德、欧莱雅、"50 多家客户"都只来自中文媒体，没有对方的确认。
- A 轮系列合计约 4 亿元人民币（A 轮超过 2 亿元，由国寿股权独家领投；A+ 轮近 2 亿元，由国方创投、清松资本、广发信德、东方富海、沄柏资本参与）〔披露〕。英文新闻稿只写"5000 万美元"，一个投资方都没有列。领投方是国有保险系资金。
- 值得关注，但要把它当作"有中国资本、成本和市场优势的器官芯片加 AI 数据平台"来看。最硬的监管进展是作为 8 个平台之一，参加 3RsC 牵头、FDA 已接收意向书（LOI）的肝毒性跨平台验证。这是 ISTAND 资格认定的第一步，结果还没出来，而且申请方不是 Xellar 自己。中文宣传把这件事说成"耀速进入了 FDA ISTAND"，明显放大了。
1. 基本信息
| 项目 | 内容 | 等级 |
|---|---|---|
| 中英文名 | 英文 Xellar Biosystems；中文"耀速科技" | 〔披露〕 |
| 成立时间 | 中文口径：2021 年底在波士顿成立（猎云说 2021 年 11 月）；英文新闻稿口径：2022 年。两者不一致，可能前者指境内主体注册，后者指美国实体运营 | 〔媒体〕/〔披露〕 |
| 美国地址 | 官网写 500 Rutherford Ave, Boston, MA 02129（Charlestown 的 Hood Park）；2025 年辉瑞合作论文的署名地址是 Charlestown；theorg 写 Newton。不在剑桥 | 〔披露〕/〔估算〕 |
| 美国法律主体 | 未查到。SEC EDGAR 用"Xellar"检索公司名，结果为零，没有任何 Form D，说明美元股权融资没有走 Reg D 申报，或者根本没有美元轮 | 〔SEC〕（检索结果为空） |
| 境内主体 1 | 北京动力耀速科技有限公司，2021-11-11 成立，注册在北京通州，法定代表人谢鑫，注册资本 10 万元，谢鑫和贺小敏各持 50%（认缴期限到 2029 年底）。36 氪和投资界都把这家当作融资主体 | 〔估算〕（36 氪 PitchHub、摩熵医药，未从国家企业信用信息公示系统直接核对） |
| 境内主体 2 | 深圳耀速科技有限公司，2022-01-11 成立，地址在深圳福田的深港科技创新合作区 | 〔估算〕（摩熵医药） |
| 上海 | 2024 年起在上海奉贤临港南桥科技城布局；在奉贤海归小镇启动"华东区总部和研发中心"，定位为"亚太器官芯片应用枢纽"；被称为"高新技术企业"。具体主体名称未查到 | 〔媒体〕（解放日报、奉贤区政府网） |
| 郑州 | 出海媒体称公司运营地点包括"波士顿、上海、深圳、郑州"；2026 年《Advanced Science》论文有河南省肿瘤医院和河南医学科学院的共同作者 | 〔媒体〕/ 论文 |
| 员工 | 2022 年"60% 以上有博士学位"〔媒体〕；theorg 写 11–50 人〔估算〕；准确的员工总数未查到 | 见各项 |
股权结构推测：境内主体注册资本只有 10 万元，股东只有两个自然人，但已经完成好几轮亿元级融资，说明投资方大概率不是直接持有这家北京公司，而是持有境外母公司或其他持股平台（典型的红筹或 VIE 结构）。这一点本次未能证实，属于〔估算〕层面的推断。
创始人和核心团队
- 谢鑫 Xin Xie（创始人、董事长、CEO）：上海交大工学学士 → 波士顿大学、美国东北大学硕士 → 东北大学博士（机械与工业工程系，导师可能是 Carol Livermore，做微流控"折纸肝芯片"oLOC，论文发表在 2022 年《Advanced Materials Technologies》）→ 布莱根妇女医院、哈佛医学院工程医学部研究员（2018–2019），同时在 MIT 做博士后 → TransMedics 高级生物医学和系统工程师（2019-01 至 2022-01），参与离体器官保存系统 OCS 的下一代研发〔媒体，LinkedIn 和 ResearchGate 摘要〕。入选 2025 年福布斯中国"百大留学归国精英"〔媒体〕。
- 口径差异：中文媒体统一说他是"哈佛大学器官芯片与工程化生命系统博士后"，还说他"主导开发两项获 FDA 三类医疗器械许可的产品"。从检索到的简历看，他的博士后单位是布莱根妇女医院（哈佛附属医院）和 MIT，不是 Wyss 研究所；在 TransMedics 的职位是高级工程师，"主导"两个三类器械的说法没法核实。
- 白海清 Haiqing Bai（联合创始人，生物系统负责人，Senior Director of Advanced Research）：中国科大理学学士 → 罗彻斯特大学病理学博士 → 哈佛 Wyss 研究所 Donald Ingber 实验室博士后、技术开发研究员〔媒体〕。代表作：2021 年《Nature BME》气道芯片筛选抗病毒药（发现阿莫地喹有效）、2022 年《Nature Communications》肺泡芯片流感感染机制研究。中文媒体称他是"首次基于器官芯片的数据用于 FDA IND 申报的主要完成人"，但没有给出是哪个 IND，本次未能核实。
- 其他：Maria Li 李敏（运营副总裁）、Jeff Bissen 和 Mike Grignano（美国业务拓展）〔估算，theorg〕；2025 年辉瑞合作论文的第一作者 Zhiyong Xie 署名单位是 Xellar。
- 科学顾问：MIT CSAIL 的 Polina Golland 教授、哈佛医学院的 Y. Shrike Zhang 教授；公司称和 Donald Ingber"保持紧密合作"〔媒体，动脉网 2022〕。
中国背景结论：**是。**两位创始人都在中国大陆读完本科；有三个境内主体或据点；所有披露的融资都是人民币基金；合作方包括美迪西（上海 CRO）、晶泰（深圳和香港）、河南省肿瘤医院、中科院深圳先进院；中文媒体还说公司正在和上海市卫健委、上海药监局推动"中国首个器官芯片技术审评指南"。美国一侧负责前台、科研合作、FDA 和 3RsC 项目以及海外药企业务。
2. 技术与产品
2.1 通俗原理
一句话：用塑料芯片批量培养三维人体组织，用高内涵显微镜拍下每个细胞的形态，再用 AI 把图像变成药效和毒性的读数。公司自己叫它"3D-Wet-AI"，2026 年起改叫"3D Bio Intelligence"。
- 芯片（湿实验）：OC-Plex 是一种没有膜的微流控芯片。中间的沟槽把水凝胶"卡"住（靠几何形状突然变宽变窄形成的毛细作用），细胞或类器官长在凝胶里，两侧通道走培养液，靠重力实现双向流动，不需要泵。它和 Emulate 用 PDMS 加多孔膜的"双通道三明治"结构不同，更接近 MIMETAS OrganoPlate 的思路。
- 成像：用 6 种荧光染料标记 7 种亚细胞结构，每个细胞提取 1500 多个形态特征〔媒体，动脉网 2022〕，相当于把 Recursion 的 Cell Painting 做成三维版本（公司自己也说是"3D 版 Recursion"）。
- AI：深度学习做图像分割、无标记预测（从明场图预测荧光图）、表型打分；2026 年的口径升级为"虚拟细胞"和"生物世界模型"。
2.2 芯片通量与材料（重点）
| 项目 | 内容 | 等级 |
|---|---|---|
| 材料 | 全部用聚苯乙烯（PS），工业注塑成型，再用同种材料热压键合封口；不用 PDMS、环氧胶和溶剂 | 论文（bioRxiv 2024，《Advanced Science》2026） |
| 结构 | 无膜，用沟槽限制水凝胶，可以放组织特异的基质 | 论文 |
| 板型 | 每个器件有 8 个芯片，一个不锈钢载板放 4 个器件，一板 32 个芯片（OC-Plex 32） | 论文 / 3RsC 方案论文 |
| 宣称规格 | OC-Plex 4、8、16、32、64、96 | 〔媒体〕（医药魔方转载奉贤报道） |
| 灌流 | 重力驱动的双向流动（3RsC 方案）；官网写泵驱动和重力驱动都支持 | 论文 /〔披露〕 |
| 肝芯片参数（3RsC） | 原代人肝细胞、单一供体、每个芯片 5000 个细胞、每个芯片 300 μL 无血清培养基、重复给药 | 论文（PMC13539526） |
| 质控指标 | CV 低于 10%、Z' 因子高于 0.5 | 〔媒体〕（转述公司口径） |
| 出货量 | 2025 年"器官芯片出货量超过 1 万套，半年翻了一番" | 〔媒体〕（解放日报 2025-08） |
| 组织模型 | 肝、肾、肺、肠、血管、皮肤、肿瘤微环境、类器官加免疫共培养 | 〔媒体〕 |
| 传感 | 官网称可以测 TEER、氧气、生化指标、电生理 | 〔披露〕，没看到相关数据发表 |
评价：32 个芯片一板的规格，跟 CN Bio（Liver-12/48）、Emulate 的 Chip-S1 相比，通量占优；跟 MIMETAS OrganoPlate（一板 40、64 或 96 个芯片，同样是 PS 材料、无膜）相比没有通量优势。"64 和 96 规格"只在中文媒体里出现，论文和 3RsC 方案里用的都是 32。PS 材料对疏水药物吸附少，这对毒理研究是实打实的好处，但也是这类塑料芯片的共同特点。
2.3 已公开的验证数据
| 数据 | 来源和情况 | 等级 |
|---|---|---|
| 肝毒性预测准确率 92.3% | 新浪 2026-05 转述，没有说是哪些化合物、多大样本、什么阈值 | 〔媒体〕 |
| 预测准确率 90%（对比动物模型的 50–65%） | 官网首页 | 〔披露〕，没有论文支撑 |
| 成像读数和 ATP 法的皮尔逊相关系数 0.89–0.92 | 《Advanced Science》2026-02 肿瘤芯片论文 | 论文 |
| 自动化让 7 天实验的手工操作时间减少约 70% | 同上 | 论文 |
| 病人样本 | 同上：只有 1 例鳞状非小细胞肺癌样本做药敏，再加上胃癌类器官和 PBMC 共培养测免疫检查点抑制剂；作者自己写了"需要更大的前瞻性队列" | 论文 |
| 病理 AI，把几小时的标注压缩到 30 秒内 | 《Toxicologic Pathology》2025（与辉瑞合作），对象是大鼠胰腺切片，属于非临床病理 AI，和器官芯片无关 | 论文 |
| 3RsC 跨平台肝毒性盲测 | 8 种化合物（4 对药物和类似物），8 个平台，结果还在分析中 | 论文（方案论文） |
发表情况：公司署名的同行评审论文本次只查到 2 篇（《Advanced Science》2026、《Toxicologic Pathology》2025），另有 1 篇 bioRxiv 预印本（2024）和 1 篇 3RsC 多方方案论文。没有一篇发表了肝毒性灵敏度和特异度，92.3% 和 90% 这两个核心数字都只来自公司口径。
3. 商业模式与客户
收入来源：公司自称"不是 CRO，也不是耗材供应商，而是平台型公司"，收入分三类：平台合作、持续的数据服务、平台授权〔媒体，腾讯新闻 2026-04〕。另外还卖 OC-Plex 芯片（出货量超过 1 万套）。长期想把自己发现的管线授权给大药企，作为"第二增长曲线"〔媒体〕。营收、订单金额、定价都未查到。
| 合作方 | 内容 | 证据强度 | 等级 |
|---|---|---|---|
| 辉瑞 | 共同发表 2025 年《Toxicologic Pathology》论文《Deep Learning Methodology for Quantification of Normal Pancreas Structures》，作者来自 Xellar（Charlestown）和辉瑞（La Jolla 等地） | 硬（论文共同署名），但内容是病理 AI 服务，不是器官芯片 | 论文 |
| 赛诺菲 | 2025-02 拿到赛诺菲 iDEA-TECH 奖项资助，做"血管毒性评估器官芯片模型"，从接触到立项用了 8 个月 | 中（只有媒体转述，没找到赛诺菲方面的公告） | 〔媒体〕 |
| 美迪西 Medicilon | 2025-11-06 在第八届进博会签五年战略合作：共建类器官芯片研发服务平台、器官芯片药代预测、细胞、组织和动物三个层面的数据库 | 中（对方官网发布） | 〔披露〕 |
| Woojung Bio（韩国 KOSDAQ: 215380） | 2026-01-05 签多年战略合作：器官芯片和动物模型结合的临床前平台 | 中（新闻稿，没有金额） | 〔披露〕 |
| 晶泰科技 XtalPi | 既是股东，也是业务合作方，在器官芯片药物筛选和药效评估方面"取得初步成果" | 中（关联方） | 〔披露〕 |
| 诺和诺德 | 只出现在解放日报的客户列表里 | 弱 | 〔媒体〕 |
| 欧莱雅（中国研发中心）、贝泰妮 | 美妆和消费健康客户 | 弱 | 〔媒体〕 |
| "50 多家客户" | 新浪 2026-05 | 弱，没有名单 | 〔媒体〕 |
| 哈佛 Wyss、中科院深圳先进院、河南省肿瘤医院 | 科研合作（有论文共同署名） | 硬 | 论文 |
判断：客户里大药企只有辉瑞有共同署名的硬证据，但内容是病理图像 AI；器官芯片本身的大药企付费案例，目前只能看到赛诺菲的研究奖项资助。从结构上看，中国 CRO（美迪西）、韩国 CRO（Woojung）、股东（晶泰）和美妆客户占了很大比重。这和"给全球头部药企供应 3D 人体数据的基础设施"这个定位还有明显距离。
4. 融资与估值
| 时间 | 轮次 | 金额 | 领投 | 跟投 | 估值 | 等级 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022-08-30 | 天使轮 | 千万美元级（约 1000 万美元） | 君联资本（部分报道说三家共同投资） | 真格基金、雅亿资本 | 未披露 | 〔披露〕/〔媒体〕 |
| 2024-07-17 | 天使+ 轮 | 亿元级人民币 | 鼎泰集团（TriApex，鼎泰药研） | 正轩投资、天图投资；老股东君联、雅亿 | 未披露 | 〔披露〕 |
| 2025-04-28 | 战略轮（36 氪 PitchHub 记为 Pre-A） | 数千万元人民币 | 晶泰科技 | 天图投资、雅亿资本 | 未披露 | 〔披露〕/〔媒体〕 |
| 2026-04-02 | A 轮 | 超过 2 亿元人民币 | 国寿股权（中国人寿旗下，国寿大健康基金）独家领投 | 老股东晶泰控股、雅亿资本、君联资本 | 未披露 | 〔披露〕 |
| 2026-06-30 | A+ 轮 | 近 2 亿元人民币 | 未明确领投 | 国方创投、清松资本、广发信德、东方富海、沄柏资本；老股东雅亿资本 | 未披露 | 〔披露〕 |
| 2026-06-29（英文新闻稿） | "A 轮加 A+ 轮" | 5000 万美元 | 没有披露任何投资方 | — | — | 〔披露〕 |
- 金额对账：A 轮加 A+ 轮约 4 亿元人民币，按约 7.1–7.2 的汇率折算约 5500–5600 万美元，和英文稿的"5000 万美元"基本对得上〔估算〕。
- 累计融资：新浪 2026-05 说"累计超过 4 亿元"（应该是 A+ 之前的数）；把各轮加起来（天使约 7000 万元，天使+ 约 1 亿元，战略轮数千万元，A 轮 2 亿多，A+ 近 2 亿）累计约 6 亿元人民币，约合 8000 多万美元〔估算〕。
- 估值：各方都没有披露，第三方数据库里也没查到。
- 口径差异：晶泰 2026-06 的新闻稿把耀速称为"晶泰科技孵化企业"，但耀速 2021 年就在波士顿成立，晶泰 2025-04 才首次投资，"孵化"的说法和时间线对不上，更像是股东的营销说法。
- 投资方性质：国寿股权是中国人寿的私募股权平台（国有）；国方创投属于上海国方资本体系，有国资背景〔估算，基于公开常识，本次没有逐一核对〕；广发信德是广发证券的直投子公司；鼎泰集团是国内 CRO（鼎泰药研）。整个融资过程中没有美元基金。
5. 监管与里程碑
| 时间 | 事件 | 说明 | 等级 |
|---|---|---|---|
| 2022-10 | 中文媒体称耀速和 Ingber"共同参与推动"FDA 现代化法案 2.0 通过 | 放大：这个法案是行业广泛游说的结果，看不到耀速的具体作用 | 〔媒体〕 |
| 2023-12 | 3RsC 跨平台肝毒性项目立项 | — | 论文 |
| 2024-09 至 12 | 签研究合作协议（Pixl Bio 博客口径） | — | 〔披露〕（第三方公司） |
| 2025-06 | 3RsC 向 FDA CDER 的 ISTAND 项目提交合作意向书（LOI）；中文媒体称耀速在这时作为"6 国 9 家"之一入选 | 方案论文列的是 8 个平台：BioIVT、CN Bio、InSphero、Lena、Pixl Bio、PredictCan、TissUse、Xellar（用 OC-Plex 32）。CN Bio 的口径是"9 家商业供应商" | 论文 / 〔媒体〕 |
| 2026-01 | 意向书被 FDA ISTAND 接收 | 这是资格认定（qualification）的第一步，后面还有资格认定计划和完整材料两个阶段。适用场景很窄：回顾性评估早期临床试验中出现的肝酶升高。申请方是 3RsC，不是 Xellar | 论文 /〔披露〕 |
| 2025 | 参加 OASIS 联盟（FDA、EPA 和十多家跨国药企参与） | — | 〔媒体〕 |
| 2025–2026 | 和上海市卫健委、药监局推动"中国首个器官芯片技术审评指南"；声称和 FDA、CDE"同步参与标准验证" | 没查到 NMPA 或 CDE 方面的文件 | 〔媒体〕 |
| — | Google 提供 225 万元算力支持、加入英伟达 Inception 计划 | 属于普通的初创扶持计划 | 〔媒体〕 |
| — | ISO、CE、GLP 资质；IND 支持案例 | 未查到。公司自己的 IND 支持案例为零（白海清个人"首个器官芯片 IND"的说法无法核实） | — |
6. 竞争格局
| 对标公司 | 定位 | 和 Xellar 的差异 |
|---|---|---|
| MIMETAS（荷兰） | OrganoPlate，聚苯乙烯材料、无膜、一板 40/64/96 个芯片，重力灌流 | 技术路线最像，而且通量更高、商业化更早，客户规模更大；Xellar 的差异只在 AI 成像这一层 |
| Emulate（波士顿） | PDMS 加膜的 Chip-S1；肝芯片是 ISTAND 第一个被接收的器官芯片（2024-09，自己作为申请方）；2025 年推出更高通量的 AVA 系统 | Emulate 是自己主导资格认定，Xellar 只是 3RsC 多方研究的参与者；Emulate 的 PDMS 有药物吸附问题，Xellar 的 PS 材料有优势 |
| CN Bio（英国，股东有中国背景） | PhysioMimix，Liver-12/48 板，同在 3RsC 研究里 | 同样是中国资本加海外前台的模式；CN Bio 的肝模型发表更多，药企客户更成熟 |
| Vivodyne（旧金山、费城） | 自组装血管化组织，机器人实验室加 AI；累计约 8000 万美元 | 同样讲"人体数据工厂加 AI"的故事；Vivodyne 有 SEC 申报和 GSK 的硬证据，Xellar 的成本和中国市场更有优势 |
| 大橡科技、艾玮得（国内） | 国内器官芯片设备和服务 | Xellar 有美国前台、FDA 和 3RsC 背书，可以对国内客户"出口转内销"；国内竞争对手在 NMPA 和本地关系上可能更有优势 |
7. 风险与疑点
宣传和可核实事实之间的差距（单独列出）
- "唯一入选 FDA ISTAND 的中国器官芯片公司"、"耀速于今年一月正式被 FDA 接收进入 ISTAND 评审通道"：实际情况是 3RsC 牵头的合作意向书被接收，Xellar 只是 8 个平台之一，结果还没出来。公司宣称"有望成为全球首批 FDA 认可的药物开发工具"，但这一步离真正获得资格认定还有两个阶段。另外，中文报道说 Axiom 也在参与名单里，可方案论文里根本没有 Axiom。
- "6 国 9 家"和论文列的 8 个平台对不上。
- 创始人履历："哈佛 Wyss 工程化生命系统博士后"、"主导两款 FDA 三类器械"，从简历看实际是布莱根妇女医院和 MIT 的博士后，以及 TransMedics 的高级工程师。
- "推动 FDA 现代化法案 2.0 通过"：没有证据。
- "晶泰孵化企业"：和成立时间线矛盾。
- "准确率 90% 或 92.3%"：没有经过同行评审的数据集支撑。
- 英文和中文口径分开说：英文稿强调"Boston、2022 年成立"，不提投资方，也不提中国主体；中文稿强调"上海方案为 FDA 定标准"。两边的听众拿到的是不同的故事。
技术风险：OC-Plex 的工艺（PS 注塑、无膜）已经是行业通行做法，护城河主要在数据和 AI，但数据量和模型效果都没有公开的基准测试；病人样本验证只有 1 例。
商业风险：大药企器官芯片付费的硬证据不足；营收结构可能偏向国内 CRO、美妆客户和关联方（晶泰）；"平台授权、虚拟细胞"这些故事离收入还远。
合规和地缘风险：
- 美国生物安全类立法（BIOSECURE 一类的法案）和美国药企对"中国关联供应商"的采购审查，可能限制它进入美国大药企的核心安全评价流程；虽然公司不太可能被点名，但国有险资领投、境内主体加境外前台的结构，在尽调时一定会被问到。
- 美国的人体样本和数据在中美两地之间如何流动（中国的人类遗传资源管理规定和美国的数据安全规则），本次没查到公司怎么处理。
- 股权结构不透明（北京主体注册资本 10 万元、两个自然人股东），境外母公司在哪里注册、投资方实际持有哪一层股权，都未查到。
财务：营收、毛利、烧钱速度、估值全部未披露。
8. 投资视角判断
- **把它当作"中国资本支撑的器官芯片加 AI 公司"来评估，不要当成"剑桥的美国生物科技公司"。**它的优势是中国的成本和产能（芯片已出货 1 万多套）、国内药企、CRO 和监管资源，加上美国前台带来的背书；劣势是美国大药企的核心业务可能进不去。如果用美元投资，必须先查清楚境外母公司的结构和每一层的股权。
- **监管背书要按真实分量打折扣。**参加 3RsC 的 8 平台盲测是一个真实而且有价值的门槛：如果 2026–2027 年公布结果时 OC-Plex 32 的表现排在前列，这将是它第一个独立的第三方数据。在那之前，"FDA 认可"这类说法都不应该算进估值。这是最值得盯住的单一事件。
- **芯片不是护城河，护城河要看数据和 AI 能不能被独立验证。**塑料无膜芯片 MIMETAS 早就做过；三维 Cell Painting 加深度学习本身也不难复制。要看它能不能拿出成规模的公开基准（例如 100 多个化合物的肝毒性灵敏度和特异度，并和 Emulate 的 87%/100% 正面对比）。
- **客户质量要逐一核实。**有硬证据的只有辉瑞（而且是病理 AI 项目），赛诺菲（研究奖项）和其他客户都是媒体口径。如果做尽调，第一件事就是拿到前五大客户的付费合同和收入占比，看看关联方（晶泰）和美妆客户占多少。
9. 来源
公司和投资方公告
- https://www.prnewswire.com/news-releases/xellar-raises-50-million-series-a-financing-to-build-the-future-of-3d-bio-intelligence-302813923.html
- https://www.biospace.com/press-releases/xellar-raises-50-million-series-a-financing-to-build-the-future-of-3d-bio-intelligence
- https://www.prnewswire.com/news-releases/xellar-and-woojung-bio-announce-multi-year-strategic-partnership-to-advance-ai-enabled-hybrid-human-organ-on-a-chip-oocanimal-preclinical-platforms-302652113.html
- https://medicilon.com/medicilon-and-xellar-forge-a-strategic-partnership/
- https://www.prnasia.com/story/527990-1.shtml（晶泰参与 A 轮）
- https://www.xtalpi.com/%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E8%8E%B7%E8%BF%914%E4%BA%BF%E5%85%83%E8%B5%84%E6%9C%AC%E5%8A%A0%E6%8C%81%EF%BC%81%E6%99%B6%E6%B3%B0%E7%A7%91%E6%8A%80%E5%AD%B5%E5%8C%96%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%80%80%E9%80%9F%E7%A7%91/（晶泰"孵化企业"口径，本次没能打开原页面，标题来自检索结果）
- https://zh.tri-apex.com/info/news/headlines/655.html（鼎泰领投天使+ 轮）
- https://xellarbio.com/ ｜ https://xellarbio.com/technology/engineering/
- https://www.pixl.bio/blog/pixl-bio-joins-landmark-fda-3rs-collaborative-cross-platform-dili-study-now-istand-accepted
- https://cn-bio.com/cn-bio-3rsc-project-fda-liver-mps-dili/
论文
- 3RsC 跨平台肝毒性方案论文：https://pmc.ncbi.nlm.nih.gov/articles/PMC13539526/
- 《Advanced Science》2026 肿瘤芯片论文：https://pmc.ncbi.nlm.nih.gov/articles/PMC13159154/ ｜ https://advanced.onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1002/advs.202516660
- bioRxiv 2024：https://www.biorxiv.org/content/10.1101/2024.06.10.598272v1
- 《Toxicologic Pathology》2025（与辉瑞合作）：https://doi.org/10.1177/01926233251341824 ｜ https://pubmed.ncbi.nlm.nih.gov/40522090/
- 谢鑫的 oLOC 论文：https://pmc.ncbi.nlm.nih.gov/articles/PMC9231824/
- 白海清的气道芯片论文：https://www.nature.com/articles/s41551-021-00718-9
- FDA 第一个器官芯片 ISTAND 接收公告（Emulate）：https://www.fda.gov/drugs/drug-alerts-and-statements/fdas-istand-pilot-program-accepts-submission-first-organ-chip-technology-designed-predict-human-drug
SEC
- EDGAR 公司检索"xellar"，结果为空：https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?company=xellar&type=D&action=getcompany
媒体和数据库
- 动脉网专访（2022-11）：https://www.vbdata.cn/1518883330
- 阿里云创投、投资家网天使轮报道：https://startup.aliyun.com/info/1027621.html ｜ http://www.investorscn.com/2022/08/30/102662/
- 证券时报天使+ 轮报道：https://www.stcn.com/article/detail/1261018.html
- 猎云战略轮报道：https://lieyunpro.com/archives/497128
- 出海媒体赛诺菲合作报道：https://letschuhai.com/2adff6f8 ｜ https://finance.sina.com.cn/roll/2025-02-11/doc-inekafyn2950151.shtml
- 奉贤区政府网和辉瑞病理 AI 报道：https://www.fengxian.gov.cn/gzms/20250624/91241.html
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- FinSMEs（403，没能打开）：https://www.finsmes.com/2026/07/xellar-biosystems-raises-50m-in-series-a-and-a-financing.html
- 36 氪 PitchHub（工商和融资）：https://pitchhub.36kr.com/project/1958600111035392
- 摩熵医药（北京和深圳主体）：https://www.pharnexcloud.com/trz/trz_4f1da454725f0302f30b095b54d339a6 ｜ https://www.pharnexcloud.com/trz/trz_b4eba9bb5230264e98fffef94fc663be
- theorg：https://theorg.com/org/xellar-biosystems
- LinkedIn 摘要（谢鑫）：https://www.linkedin.com/in/xxstevenee/ ｜ ResearchGate：https://www.researchgate.net/profile/Xin-Xie-20
本次未能核实：国家企业信用信息公示系统的原始记录（北京和深圳主体、上海主体名称）；境外母公司注册地；估值；员工总数；赛诺菲方面的公告；白海清"首个器官芯片 IND"指的是哪一个；国方创投的国资属性（凭公开常识写的）。
本文为个人研究笔记，结论基于成文时可获得的公开信息；带〔估算〕〔推断〕或⚠️的数字未经独立核实。